欧元，经济占到全球1/3，世界第二大外汇储备货币，在全球储备中占了26%。

对于欧元的前景判断，现在是出现非常绝对的两派，一派认为一定会解体，一派认为不可能解体，反而在未来有可能替代美元，因为欧元的信用比美元好。

如果将欧元区内国家与美国的联邦与州相比较，或与中国的政府与省相比较来看，就非常不同，

目前对于欧元的解读一般的是统一的货币，不统一的财政。

但比较更深一些的，在我看来，无疑是刘军洛的解读与论断。以下是他的论断：

## 

举一个例子：

如果中国上海的经济增长了-------会吸引西部工人来加入--------从而带动西部收入增长------同时上海经济增长----让国家向西部转移更多财政--------从而西部地区需求增长-----反过来带动上海增长。 

这是大雁式阵型腾飞式的增长

但在欧元区大量劳动力无法高效流动。 

低劳动生产率国家如爱尔兰、希腊等出现大量失业或隐性失业的低技术劳动力。但这些低技术劳动力在欧洲市场内必然面对语言、生活成本、文化习惯的制约，无法在欧洲市场形成大规模技术再升级转移的结构性问题。

那么德国、法国的增长----是无法接受希腊、意大利、西班牙这些国家的就业人口-----只有购买希腊、意大利、西班牙的债券-----而希腊、意大利、西班牙这些国家的结构无法自我修正（货币升贬）------导致主权债务不断恶化。

希腊、西班牙、意大利、爱尔兰、葡萄牙笨猪五国的经济问题主要是，严重缺乏全球竞争的核心机制与实际汇率严重高估，这些不是靠财政紧缩所能解决的，只能是依靠汇率贬值来解决。但是因在欧元区中，笨猪五国是陷入了永久性的汇率严重高估的结构性陷阱中，所以对笨猪五国的救助是一场无底洞。

## 

也就是如果作为一个货币独立的国家，如冰岛一样，可以通过货币贬值来解决汇率高估问题，但由于是统一的欧元货币，欧猪五国没有独立货币权，那只有靠财政紧缩来解决，如果欧猪五国的劳动生产率与技术无法达到德国、法国那样，那么这货币汇率高估与财政的矛盾是无法解决的。

最终欧元区面临的选择只有两个：统一财政或欧元解体

但也有人认为，欧元区非但不会瓦解，反而会更加紧密。原因有二：一方面，对于高负债成员国而言，退出欧元区意味着货币急剧贬值、国家破产，这是难以承受的巨大成本；另一方面，德国、奥地利等债权国多属出口导向型经济，一旦欧元区解体，本国货币将大幅上涨，这些国家也将立刻失去竞争优势。未来，欧元区高负债成员国可能出现债务重组，并交出财政权，最终导致欧元区不仅有统一的货币政策，还有更加协调的财政政策，这将是欧元区的浴火重生。这事实上也是其中一个选择：统一财政。

但统一财政谈何容易，葡萄牙首相因为财政紧缩而下台，欧猪五国交出财政权，势必引起这些国家的剧烈动荡。从而影响到政权稳定。浴火重生是要基于一个统一的信仰上面才能实现的，否则的话就是分崩离析。

欧元区的各国GDP

http://s6/middle/75005430na0a0a6a43775&690

其中 

德国+法国=49.51%  差不多一半

西班牙+意大利=26.57%  1/4多一些，

欧债的连环炸弹

http://s6/middle/75005430na0a0d573ee15&690

西腊引爆葡萄牙，葡萄牙会引爆西班牙。如果西班牙危机引爆，欧元麻烦大了！很可能英国、意大利、荷兰都会给爆下去。