35亿美元创史上最大并购

继收购美国AMC和澳大利亚第二大院线Hoyts之后，万达集团再添世界级新军。2016年1月12日，万达集团并购美国传奇影业公司签约仪式在北京举行。万达集团宣布以不超过35亿美元现金（约230亿元人民币）收购美国传奇影业公司，这是迄今中国企业在海外的最大一桩文化并购。传奇影业董事会主席兼CEO托马斯·图尔将留任，继续负责公司的日常经营，并且将更加积极地参与到万达的成功发展中。

资料显示，传奇影业的业务包括电影、电视、数字媒体以及动漫等。传奇影业出品了一系列具有全球影响的大片，包括《蝙蝠侠》系列、《盗梦空间》、《超人：钢铁之躯》等，已在全球累计获得超过120亿美元的票房。

万达集团董事长王健林表示：并购传奇影业使万达影视控股公司成为全球收入最大的电影企业，特别是在美中两个全球最重要的电影市场，万达拥有了极大的影响力。万达打造的电影制作、院线、发行产业链，极大地提升万达在全球电影行业的核心竞争力和话语权。万达并购后将为传奇影业创造更多市场机会，尤其是增长迅猛的中国电影市场，使传奇影业实现业绩高速增长。

数据显示，过去两三年，影视娱乐资产并购规模飙升，2015年就超过1500亿元。有业内人士预计，影视娱乐规模或继续膨胀，行业的资本运作有望继续加快，也为二级市场炒作影视题材提供噱头。

经初略统计发现，近几年文化传媒娱乐行业并购逆势上扬。截至2016年1月12日，2015年以来的文化传媒行业的并购事件就超过160起，公开透露的并购总金额将近2000亿，同比增幅几乎翻倍。如共达电声以41.2亿元收购春天融和100%股权及北京乐华文化100%股权，正式进军影视娱乐行业。天神娱乐以13.23亿收购儒意影业49%股权加码影视板块。富春通信8.6亿收购《战狼》出品方春秋时代80%股权。骅威股份12亿购买梦幻星生园100%股权等等。

有资深人士表示，从历史经验来看，经济增长持续放缓的大背景下，人们对文化娱乐的需求会有所上升。因此，也有行业人士预计，2016年文化影视类上市公司并购依然会很活跃。

电影只是个开始

在业内人士看来，王健林这个局外人似乎比行家更懂得电影市场的游戏规则。早在2003年王健林宣布进军电影业起，他就抓住了整个电影产业链的终端市场。“排片由院线决定，掌握了终端就等于掌握了票房，也因此能掌握更多话语权”，某资深电影人表示。万达院线如今是国内“院线第一股”，票房收入连续多年位居行业首位，截至2015年底，已拥有292家开业影院，2557块银幕。2012年，万达集团又宣布收购美国第二大院线AMC，随后在去年又收购澳洲第二大院线运营商Hoyts，万达集团由此进入海外院线市场，分享全球票房。

经过十余年的布局，万达集团的电影产业已经逐步实现全产业链覆盖，但电影只是一个开始。2014年12月，王健林曾表示，“2020年万达的文化集团肯定可以做到1000亿元”。而这1000亿元并不仅仅是电影产业，而是大文化的概念。

王健林在昨日的签约仪式上也表示，“万达集团收购传奇影业的考虑并不只在于电影本身，更重要的一点那就是由于传奇影业拥有众多IP，将能促进文化旅游和儿童娱乐业务的发展，使万达集团各个产业链增加协同效应”。

2012年，王健林宣布万达集团要向文化旅游方向发展，预计2020年文化旅游的投入和收入规模占集团业务50%以上，超过房地产成为万达支柱产业。为此，注资50亿元的万达文化产业集团正式成立，而耗资25亿元的汉秀剧场、35亿元的万达电影乐园等多个项目也逐步启动建设并相继开业，目前万达文化产业集团旗下包括电影制作、发行、院线，电影科技娱乐，舞台演艺，主题乐园，儿童连锁娱乐，旅行社等多个产业。

在业内看来，王健林的每一次布局均能为万达其他相关联的业务增加竞争力，推动万达集团大文化概念的发展。

影视票房增厚上市公司业绩

值得一提的是，在A股短期快速下跌中，不少业绩优良的个股也未能幸免，影视传媒行业就是其中之一。数据显示，由于2015年电影票房超预期，不少IP电视剧也受到追捧，使得影视娱乐行业整体业绩表现靓丽。多数机构人士也表示，在年报披露即将来临，投资者可适当关注业绩表现超预期的部分影视传媒个股。

2015年全国电影总票房为440.69亿元 同比增长48.7%。2016年开局票房似乎也不错。《星球大战：原力觉醒》国内首映票房接近两亿元，上映4天累计票房收入已经达到4.23亿元，逼近已经上映13天的《唐人街探案》6.60亿元的水平。

票房的高增长，直接拉升相关上市公司的业绩表现。有分析师指出，预计2016年国内电影市场仍将保持高速增长势头，其中，《星球大战》有望创造新的票房纪录，中国票房收入可能会达到30亿元，而万达院线将占到约4.5亿~5亿元。

实际上，从已披露的2015年三季报来看，影视娱乐上市公司营收同比增长28.98%，归属于母公司的净利润同比增长56.54%。对2015年全年业绩，有分析师预计，在优质IP价值爆发提升、多方政策利好及行业整体景气程度持续向上等因素刺激下，行业全年营业收入增幅约30%，净利润同比增长约25%，抗周期性非常明显。

不过，在近期市场下跌中，即使绩优的影视个股也未能幸免，如万达院线在过去16个交易日跌幅也接近20%，华谊兄弟同期跌幅更是超过30%，动漫龙头奥飞动漫最大跌幅超过40%。有专业人士称，在市场普跌之后，部分业绩高增长的个股依然有短线机会。中信证券分析师郭毅认为，以新生代核心IP为基础的跨媒介综合性公司如华策影视、禾欣股份、奥飞动漫、完美环球等；有望引领音乐、VR等主题性的共达电声、海伦钢琴等可适当关注。（编辑：唐小糖）