停牌时间超半年的南京新百，1月8日、9日，三胞集团旗下南京新百连发两则公告，宣布完成对中国脐带血库企业集团（China Cord Blood Corporation，简称CO集团）中国境内所有资产及业务的收购，以及收购山东省齐鲁干细胞工程有限公司（即山东脐带血库）76%的股权，通过这两笔总价约110亿元的收购，南京新百成为全球最大的脐带血库企业，开启“百货零售 医疗养老”的双引擎战略，坐上“中国健康第一股”的交椅。这也掀开了新百大股东三胞集团的“大健康”版图，形成“养老服务、生物医疗、医院运营”三足鼎立的新格局。

根据公告，南京新百此次交易拟分为控股股权收购和少数股权收购两个步骤。其中，南京新百拟以18.61元/股向金卫医疗BVI发行1.34亿股，并支付现金32.64亿元，合计作价57.6亿元购买其已经持有的CO集团65.4%股权。

CO集团控股权之争，南京新百最终胜出

2015年8月6日，南京新百公告将收购CO集团中国境内所有资产及业务。几个小时后，中源协和细胞基因工程股份有限公司（以下简称中源协和）也发出一份公告，称将通过第三方公司收购部分CO集团股份。

由此，南京新百和中源协和关于中国脐带血库企业集团的股权之争拉开了序幕，经过几个月的争夺之后，南京新百最终胜出。

根据公告，南京新百还拟采用询价发行方式募集配套资金不超过49亿元，用于支付上述现金对价、补充流动资金及偿还银行贷款，其中公司实际控制人袁亚非认购不低于10亿元。交易后公司预计将持有CO集团65.4%的多数股权。

对于剩余的34.6%部分CO集团股权，南京新百计划后续待CO集团私有化完成，交易对方金卫医疗BVI取得该部分少数股权后实施现金收购。交易对价参考CO集团美股私有化价格，为CO集团每股股份6.4美元，交易作价共计26707.61万美元。

根据南京与金卫医疗BVI签署的《承诺利润补偿协议》，金卫医疗BVI承诺CO集团2016年度、2017年度、2018年度的净利润分别不低于3亿元、3.6亿元和4.32亿元。如在承诺期内，CO集团截至当期期末累积实现净利润数低于承诺净利润数，则金卫医疗BVI应向公司支付补偿。

在收购完成后，南京新百的血库储量将超过原来世界最大的脐带血库美国Cord Blood Registry（CBR）的50万份，成为全球最大的脐带血库企业。

南京新百市值应在1500亿以上

除了专业的生物医疗和医院运营，三胞集团“大健康”产业旗下还有一员“大将”——居家养老和远程医疗服务。近年来，三胞集团通过一系列国内外并购构建“互联网 大养老”生态链，旗下健康养老产业包括以色列专业的健康养老服务商Natali、国内最大的居家养老服务公司安康通、专业的移动健康管理平台妙健康，目前Natali（中国）已经成立，将引进Natali先进的远程医疗养老技术，未来三胞还将延伸养老服务产业链。

近年来并购成绩卓著的三胞集团具有丰富的国际产业协同经验，不难预见，全球最大的脐带血库或将迅速与三胞旗下医疗、养老资源产生巨大的协同效应，三胞“大健康”产业布局中养老服务、生物医疗、医院运营的三大板块也将产生规模效应。

南京新百表示，此次收购使上市公司获得国内最大的专业脐带血库，与旗下医疗养老业务相互促进协同，推动形成初生儿造血干细胞储存、病患医疗保障、老年医护服务的全程健康管理体系。

有分析师认为，“南京新百将成为中国上市公司当中唯一的一家居家养老服务公司，跟其他从事养老产业的企业商业模式有明显区别，未来有非常巨大的成长空间。至于脐带血库业务，目前他们的模式成熟、先进，而且规模将是全球最大，也有很大的发展空间。综合以上分析，南京新百市值目标应该在1500亿元以上。”

将加码脐带血造血干细胞全产业链业务

公开资料显示，CO集团是最早获得卫计委颁发的脐带血造血干细胞库执业许可的企业之一，在北京市、广东省和浙江省提供脐带血储存业务；同时亦为中国最大的专业脐带血储存机构，截至2015年3月底，CO集团累计客户数量已超过40万人。

CO收入主要来自于新生婴儿脐带血干细胞存储和处理收费。2014年4月至2015年3月的财年，CO取得收入6.35亿元，净利润1.07亿元，其总资产和净资产分别为41.2亿元、15.4亿元。

除了收购CO之外，南京新百还在1月9日发布公告称，将以约35亿元的总价收购山东省齐鲁干细胞工程有限公司（即山东脐带血库）76%股权，而另外24%股权的最终持有者实际就是CO集团，这意味着南京新百实际将完全控制山东脐带血库。

对CO及山东脐带血库等一系列交易完成后，南京新百仅仅斥资110亿元，就拥有了中国目前仅有的7张省级脐带血库牌照中的4张。

据了解，截至2015年12月31日，北京、广东、浙江、山东4家脐带血库，在国内储量近70万份，加上CO集团战略投资的Cordlife在全球七个国家的储量，关联储量已近100万份。南京新百在完成上述一系列收购后，将超过原来世界最大的脐带血库美国Cord Blood Registry（CBR）的50万份，成为全球最大的脐带血库。

随着生物医药、基因工程等的进步，以干细胞治疗、基因检测、癌症早期筛查为代表的个性化医疗和预防医学将成为健康服务业增长的新动力，而脐带血干细胞在临床上的应用是最为成熟的。以糖尿病为例，目前我国糖尿病患病人数高达1.1亿人，假设万分之一的治疗率，每例30万元，则糖尿病干细胞治疗市场可达33亿元规模。

有资深人士表示，“成为全球最大的脐带血库后，南京新百将会加码脐带血造血干细胞的全产业链业务，从上游主要是脐带血采集和存储业务，到中游业务为临床研发，再到下游是临床应用，无疑将拥有更广阔的市场前景。”（编辑：唐小糖）