来源：中国商报 | 作者：崇大海　 王星桥　2012.07.20
 
 
 
　　在宣布将意大利长期主权信用评级下调两档后，穆迪7月１６日又下调了１３家意大利银行的评级，理由是意大利政府可能没有能力在危机时为其金融业提供强有力支持。这也是意大利银行业在两个月的时间内第二次被评级机构大规模降级。根据穆迪当天发布的报告，主要原因是意大利的政府评级已从Ａ３降到了Ｂａａ２，并且有继续被调降的风险。

　　全球三大评级机构之一的穆迪7月１２日宣布，将意大利长期主权信用评级从此前的Ａ３下调两个等级至Ｂａａ２，评级展望维持在负面，理由是意大利面临着市场信心脆弱以及希腊和西班牙金融问题扩散的风险。
　　这是穆迪在近半年内第二次下调意大利长期主权信用评级。穆迪的降级决定恰好发生在市场对西班牙银行业危机的忧虑加重之际，可以说是对欧元信心的又一记重拳。

降级早有市场预期

　　穆迪在报告中称，西班牙银行系统的借贷损失将大于预期，西班牙可能会再次寻求外部援助，而希腊退出欧元区的风险也有所增加。在这种情况下，穆迪担心外国投资者购买意大利债券的意愿将会受到影响，从而进一步加大该国的流动性风险。　
　　对于降级的影响，欧盟智库欧洲政策研究中心高级研究员钦齐娅·阿尔西蒂表示，由于一些投资机构会根据评级来进行操作，因此，穆迪的降级决定会给市场带来一定影响，但同时也不必过分解读，这是因为意大利的形势早已为市场所知，而穆迪也没有传达出新的信息。她说：“评级机构的工作在于事先预警，而不是事后解读。”

求援可能性上升

　　作为“欧猪五国”中个头最大的一个，意大利经济基本面良好，问题集中在公共债务方面。
　　意大利是世界第八大经济体和欧元区第三大经济体，有“中小企业王国”之称。其中，小企业占企业总数９８％以上，国内生产总值的７０％由中小企业创造。目前，意大利中小企业仍保持一定的发展势头。
　　意大利大中型企业不多，但有些大型企业具有较强实力和生产潜力，如军工企业芬梅卡尼卡集团、埃尼石油公司、菲亚特集团等。意大利的旅游、服装、时尚、电器等行业仍然保持活力，并在世界上具有一定竞争力。
　　然而由于紧缩措施影响到经济增长，特别是在欧元区整体经济形势下滑的情况下，意大利经济也受到拖累。国际货币基金组织预计，意大利经济今年将萎缩１．９％，２０１３年将萎缩０．３％。
　　受经济下滑影响，加上西班牙银行业危机给市场带来的恐慌，意大利１０年期国债收益率近期不断上升，并数度冲破６％。意大利总理蒙蒂１０日表示，意大利有可能要求动用欧盟救助资金来帮助意大利降低国债融资成本。
　　阿尔西蒂认为，从意大利经济基本面判断，如果国债收益率不高（假设不超过７％），那么其公共财政尚可持续，但如果收益率继续上升，那么它的还债压力就会很大，特别是考虑到危机蔓延的风险，在这种情况下，意大利有可能被迫求助。

 
 
 
 
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