个人预计市场如果在周四或周五或两天同时，出现大跌后就将迎来大幅反弹，幅度应该较大。

前述市场信心可能会经历崩溃过程，目前正在进行中并进行到尾声或会迎来高潮，而在恐慌高峰来临之际，带血筹码抛售殆尽后，3200点下方将全部是卖盘真空地带，届时指数将有快速大幅反弹。

今日接近午后2点半之时，市场再次出现了类似去年股灾时经常发生的现象，即2点半准时跳水，这是由于部分机构产品达到清盘线后强行加仓造成的。虽然仅从上周媒体报道来看，公募私募基金没有经历赎回潮，但部分草根调研依然显示至少本周的赎回陡然增加。因为今日市场继续下跌，尤其流动性很差的创业板再次大跌4%，预计清盘范围正在迅速扩大。此外，今日证券时报报道称：

截止今日收盘，两市有382只个股的股权质押已经跌破了理论警戒线，涉及质押市值5499.04亿元；同时，还有211只个股的股权质押已跌破理论平仓线，涉及质押市值2,880.78亿元。

这意味停牌个股数量可能会再次增加，经历了上次股灾流动性危机的投资者会提前对此警戒，加快赎回步伐。

此外，证监会取消了熔断，并多次对注册制进行了辟谣，甚至规定大股东减持必须通过大宗交易渠道并且比例不得低于5%（这等于限制了大股东持股的减持，因为买入5%后相当于举牌6个月内不得减持）。人民币汇率短期在央行干预下大幅反弹。

但是市场并没有因此上涨，市场寄予希望的反弹理由并没有提供支撑而是无情地不断打击市场信心，继而开始怀疑市场本身，被强迫清盘的筹码事后来看还卖在高位，在信心崩溃的状态下这已足以构成其继续卖出的理由。

与此同时，唯一的可以支持市场在不出清状态下直接反弹的国家队买入行为，虽有支持动作但强度依然不够。晚间证监会发言人再次公开对注册制辟谣却从侧面暗示了国家队暂时不会增加其干预力度，而是希望市场自己增强信心来维护。

上述原因，构成了未来三个交易日可能仍会出现1-2次单日大跌的可能。

然而，败也萧何，成也萧何。只有真正经历了大跌，只有筹码完全出清才能迎来真正的转机。除了上文所述，待到集中清盘筹码卖出后形成卖压真空地带后，反弹才会如履平地。此外，证监会的连续表态也已说明管理层已经对证券市场高度关注，假如跌破前期低点2850引发止损盘集中性卖出，势必会加大国家队护盘力度，甚至会倒逼此前所述的几种变强增持措施的出台。

下文主要列举一些之前的底部特征了辅助判断，去年9月在判断8月份2850是阶段性底部时的价格指标依然部分有效：（图示省略）

①【10年国债收益率-全部A股分红收益率】的顶部阀值是超过2.3，底部阀值是低于1.5。即：

当其高于2.3时表明全体A股估值相对债券过高，隐含风险较大；

当其低于1.5是表明全体A股估值相对债券具备较强吸引力，下行风险较小。

由于此后央行有降息，并且最近10年国债收益率持续下行已经接近2.7，这意味着该数值将低于1.2，历史上看达到这一数值会立即反弹；

②PE倒数-10年期国债收益率，历史上5%-6%意味着底部，目前4.8%，市场再有一次大跌就将达到底部阀值；

③产业资本近一个月的增持额超过了160亿元，剔除了万科，招商蛇口，几家保险重点增持对象以及银行石油石化后；

④10日上涨家数/下跌家数如果达到0.45可能会有明显反弹，今日收盘后的数值是0.54，由于包含了12月30日那天的普涨如之后有一次普跌，该数值就会快速接近0.45。

⑤周MDI达到50，历史也十分罕见并且还经常伴随大型底部一同出现，今日41.9如下半周大跌，则下周初会快速接近50。

以下是其他技术面角度分析：

之前列举了流动性危机下股市急跌的例子，现在的情况是：

①12月20日至今的整体跌幅为20%，与以往平均25%-30%比较，如再有一次大跌就将达到；

②如果从12月31日算起进入快速下跌阶段，到周四就是2周，以往的时间都是2周；

③如果从12月31日算起进入快速下跌阶段，最大下跌幅度17.44%，与20%-25%的下跌幅度比较，如再有一次大跌就将达到；

④如果从12月31日算起进入快速下跌阶段，目前仅出现三次单日跌幅超过2%。平均水平需要4-5次，还差1-2次单日大跌；

⑤尚未出现长阳线，日度和周度长下影线，二次探底等见底特征。最后一次的大跌最好能达到此前单日大跌的平均水平即5%。

⑥量能缩小，表明流动性风险尚未充分释放，需要有一天单日放出巨量。

从年度跌幅角度来看，今年以来上证指数跌幅已经达到16.66%，如果再有一次大跌使得年度跌幅达到20%的话，这几乎已经是20度年以来历史上最大年度跌幅的极限，除了1994年和2008年超过20%，一般在超过20%的年份之前都出现了多年的涨几倍的牛市，而现在市场仅仅经历了一年涨幅1.5倍的

牛市，级别并不算大。也就是说年初如果跌幅达到20%,相当于已经释放了全年大部分的下跌风险：

http://s1/large/001QjONXgy6YxWAXURy40&690

此外，另一个需重视的是，假如突破2850点后就会形成周线图上的背驰，有可能形成大型底部的关键。这也是必须重视此次反弹的原因。

综合以上，虽然从基本面的角度，确实2016全年大部分时间可能都比较艰难对指数形成压力。但正是因为艰难的局面，就更应该珍惜少有的阶段性反弹机会。况且，未来究竟会发生什么存在很多变数，我们能够把握的就是现在。所以，未来3个交易日如果出现单日5%的大跌，不要感到恐慌而应感到庆幸。有人说，不要去接飞刀，其实这是看你有没有能力接得住，如果能接住，你的手里就多了一把刀。

转自王总的微博。