巴菲特对中国公司的第一笔投资始于2002年的中国石油股份（00857.HK，中国石油），这是21世纪巴菲特第一次买入石油股，也是巴菲特投资的几只石油股中，最经典的案例之一。根据巴菲特2007年的致股东信，2002年至2003年期间，伯克希尔共计支出4.88亿美元购入1.3%的中国石油港股股票，一举成为中国石油第二大股东。

这一笔投资引起市场对中国石油价值的热烈讨论，也让更多的人好奇巴菲特用什么方式选取投资标的。对此，巴菲特的答案十分简单：“看财报。”理由是：“够便宜。”

巴菲特在往年的股东大会上被问及“为何不做更多的研究，仅靠一份财报就决定投资时”表示，对于公司的具体情况没有问过任何人，自己读到的中国石油年报，公司市值只有350亿美元，但芒格和自己都认为公司应该值1000亿美元。他直言，“我们不喜欢做事要精确到小数点3位以后，如果有人体重约为300~350磅，我不需要精确的体重就知道他是个胖子。”如果根据中国石油年报上的数字还做不了决定，那投资者应该直接看下一家公司。

在巴菲特买入中国石油的2003年，受国际政治、经济因素影响，原油价格大部分时间高位运行。在此推动下，中国石油运营业绩创历史新高。2003年公司营业收入为3037.79亿元，同比上升24.3%，其中油气勘探开采及炼油销售业务合计占比为84.0%；经营利润为1003.68 亿元，同比上升 37.10%，其中油气勘探业务占比为92.0%，为其盈利能力最强的业务。同时2003年公司的经营活动现金流量上升至1388.2亿元，同比上升41.2%。这一年，伯克希尔净值增加了136亿美元，每股净值为5.05万美元，增长21%，股价达到了8.4万美元/股。

此后数年内，原油价格处于上行通道中，作为中国最大的石油生产企业，中国石油也受益于油价上涨而市值持续上升。包括BP Amoco plc、Credit Suisse Group、JPMorgan Chase & Co． Templeton Asset Management Limited在内的机构先后出现在股东名单中，公布的直接持股数量也不断变化，巴菲特始终按兵不动。

到2007年下半年，在油价显著上升与中国石油的管理层经营得当这两个因素驱动下，中国石油市值达到2750亿美元。这一年，巴菲特以40亿美元的价格将中国石油股票尽数抛售，获得大约700%的超额收益。

巴菲特在当年的致股东信中写道：与其他大型石油公司比较后，我认为股价已经达到了自己的预期。他还特别提到，投资中国石油的大额利润使得公司向美国国税局缴纳了12亿美元的税。此笔税款大约够美国政府运作4小时的费用，包括了国防、社会保障等。

值得一提的是，相对于巴菲特买入的其他公司，他持有中国石油的时间相对较短，并不符合其一贯的“买入—持有”风格。并且，就在巴菲特清仓不久，中国石油在A股完成上市，股价急剧上涨，并一度成为世界上市值最高的公司。

比亚迪是目前巴菲特唯一持股并多次在公开场合力挺的中国公司，公开信息显示，巴菲特于2008年9月29日斥资2.3亿美元，以每股8港元价格买入2.25亿股比亚迪港股股票，总价约18亿港元.。根据比亚迪最新披露的前十大股东信息显示，伯克希尔·哈撒韦能源公司100％控股的WESTERN CAPITAL GROUP LLC（西部资本集团有限公司）为比亚迪第四大股东，持股数为2.25亿股，持股比例为7.73％。14年来持仓一直未变。

当年曾有人在股东会上问巴菲特，为何会投资比亚迪，巴菲特把问题推给了副董事长查理·芒格，并说：“芒格是我们比亚迪投资案的专家”。事实上，在比亚迪的投资案例中，芒格起到了非常关键的因素。在CNBC的访谈中，巴菲特回忆道：“投资比亚迪不是我的决定，也不是我的投资团队的决定，而是有一天查理·芒格打电话给我说，我们必须投资比亚迪。”在回答股东有关比亚迪的问题时，芒格表示：“电池在未来将是必不可少的资源，比亚迪在生产电池的同时也生产整车的几乎全部部分。”

查理·芒格向巴菲特推销比亚迪时说：“我发现了一家中国汽车公司，它看起来像爱迪生和韦尔奇的混合体。”实际上芒格是以新能源科技股的概念推销这家公司的。架不住芒格的一再鼓吹，巴菲特决定委托旗下全资能源公司董事长David Sokol专程飞中国实地考察比亚迪。据说，Sokol是被比亚迪总裁王传福当众喝下电解液而打动的，这种证明自家产品质量的方式在当时的外国人眼里绝对是震惊。随后，巴菲特决定购买25%的比亚迪股权，但被王传福拒绝了，他只同意出售不超过10%的股权。这或许也使巴菲特开始更加相信这个不愿意出售自己公司的人。2008年9月金融海啸开始后，巴菲特入股比亚迪，以8港元/股买入2.25亿股，耗资18亿港元。随后2009年比亚迪实现收入394.69亿元，同比大幅增长47.34%，实现净利润37.94亿元，同比增长271%，每股收益增长254%至1.77元。股价疯狂上涨近11倍来到2009年10月的87港币。2010年9月，巴菲特来到中国，专程考察比亚迪，在活动过程中股神毫不掩饰对这家公司的喜爱和青睐。如果以7月11日比亚迪港股收盘价306.8港元计算，巴菲特所持股份价值约为690亿港元(约合87.9亿美元)，投资回报率超过38倍。