2012年以来常看到一些专业人士分析，目前A股估值处于历史最低位，低于1664点；并破了998点最低估值水平。为此作出结论，A股具备大牛市的基础。我觉得此说法有些不妥。我们A股估值究竟是高还是低？？先看几组数据：

   一、A股估值体系处于极度混乱状态——不是低估而是高估，需要估值重塑、需要矫枉过正。

   1、低估值的蓝筹股——2006.6与2012.5月相关数据比较：  注明：股价为除权价

股票代码—2006.6月股价——2006.6月流通盘（万）—2012.5月流通盘——流通盘增长比%

600019———2.6——————423820———————1751204————413%  （以下流通增长比计算省略）。

600104———2.0——————131695———————917032————

600837———1.59—————6000————————809213————

600900———3——————271480———————736406（还有大非923593）

600036———4——————470569——————1766613

600016———1.84————408281——————2258760

601398———2.59————683078——————26251939

600028———3.32————280000——————7003974

600111———1————19219————————147946（还有大非94257）

000983——1.5————55294———————147216（还有大小非167903）

600428——2.97————30758——————169044

    2、股改后高价发行的蓝筹股票皆是601857、601088模式与走势

601857——48————300000——————16152207

601088——92————126000——————1631103（还有大非18000）

   3、创业板从2009年开设以来两年多时间发行325家，全部是高价发行。与601857雷同。

   4、主板上的8股也就是题材小盘股目前市盈率平均都是30倍以上。高的还有百倍的。600118——78倍、600113——132倍、这些股票在趋势上都是需要仰视的角度看他们的高价。

   5、新股发行在郭树清新政的监管下好不容易到了25市盈率。这算低估值还是算高估值？？？

   有以上数据不难看出：————我们A股市场价值体系严重混乱，我认为不是低估而是严重背离上市公司其内资价值。理由：

   二、A股市场估值体系将会发生裂变。

   1、经济下滑由原来两位数增长到8%难保。可8股部分靠题材投机炒作，股价远远超于于6124高点（这里考虑股本扩张因素）。这部分股票市场盈率处于中国股市诞生以来的最高位。岂能与998、1661估值相比!

   2、蓝筹股全流通释放流通盘在几年内以几十倍、百倍的增加市场的压力。拖累股指长期低位徘徊。又岂能与998相比！！！

   3、蓝筹股市盈率很低，但盘子过大，所以，蓝筹既跌不下去，但也涨不上去。这就是目前市场的纠结的根本。什么利好政策也难以改变这样格局。

   4、新股扩容更加剧资本市场供求关系严重失衡的内在矛盾。虽然政策是利好不断，实则是更加剧市场矛盾的。从利好政策的有效性已经证明了这一点。

  三、国际上金融资本从制造中国房市泡沫、迫使人民升值到房市泡沫破裂，又做空中国致使人民贬值。中国金融风暴正在蔓延。美元很有可能进入上涨周期，中国股市不可能独善其身，必然受到影响。

   综上所述——我们A股估值不是低估，而是结构性高估，且资本市场内在矛盾日益加剧再加国际金融资本的影响。未来很长时间道路很不平坦。不具备大牛市的基础。不要一涨就是牛市。不切实际的幻想会让财富灰飞烟灭。

   关于市场指数走法前面文章写了，这里不再重复。

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