11月27日茅台事件之我见

周五惊闻茅台因为捐款八个亿竟然没有经过股东大会同意，被小股东起诉。我第一反应是那句重复了十三年的话：中国的房，美国的股，要尽量回避中国公司。第二反应是，在中国公司矮子里面拔将军，茅台还是不错的公司。

如果是一家中国民企，做利益输送绝对不会做的这么拙劣，居然到了违法违规的程度。可见，一是茅台的管理层财技一般，毕竟是官员出身，财技跟民营企业家没法比。二是茅台合法合规的利益输送渠道确实被堵的还算严实，小股东、纪委、国资委、甚至贵州省政府都在盯着，管理层也只能不惜违法违规来达到目的了。

如果换做民营企业，一是不会像茅台这样暴露，还被起诉。二是合法合规利益输送的渠道足够多，小股东根本没法起诉。我曾经历过某些民企每次占小股东便宜都理由充分，小股东竟无法反驳。

马云当年从港股退市，坑了所有小股东，关键还合法合规。马化腾如果当年把微信放在管理层自己另外成立的公司名下，同样合法合规，而腾讯的小股东就惨了。

所以对于投资人来说茅台被起诉，不仅不是利空，反而是利好。那么是不是国企都应该加分呢？也不是，一是很多国企不赚钱。二是行业不透明也很难取证，比如起诉中石油或国有银行就很难成功。国企里面既赚大钱、又足够透明、又管理层财技拙劣的，凤毛麟角。茅台是其中之一。

这个世界上最高级别的自由，是思想的自由。遇到一件事情，有能力从大师对这件事的看法里解放出来，用从大师那里学到的理论加上第一性原理，从事物的本质出发去看待每一件事，一直是我的追求。比如用巴菲特的价值投资理论，其实可以非常明确的得出今年一月份时的市值的特斯拉是值得投资的。但是当时巴菲特、芒格、段永平都认为特斯拉的价值为零。这个时候怎么选择，决定了一个人是不是真正的独立思考者。

这次茅台被起诉事件，同样值得从第一性原理去思考。

王老吉

2020.11.29. 星期日 晴 于深圳

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