厉以宁（1986,1991）主张对一般性行业的大中型全民所有制企业进行股份制改造，并提出了两步走的改革战略。第一步是实现资金增量的股份化，主要包括通过股份筹资的方式创办新企业以及采取公开发行股票的方式扩大原有企业的生产经营两大类；第二步是完成资金存量的股份化，主要就是将原有企业中的固定资产根据核算价值折为国家股，从而使得原有企业成为真正的股份制企业。