平台资金运用中的财政风险。平台信贷资金的投向主要分为纯公益性项目、半公益性项目和非公益性项目三类。

从融资平台公司偿债来源看，纯公益性项目贷款由于项目建设周期长且建成后产生经营现金流极少，平台公司贷款最终得依靠地方政府税收收入和行政事业收费进行偿还，偿债负担最终将落到地方政府身上; 半公益性项目贷款主要依靠项目自身经营收入进行债务偿还，地方财政所面临的偿债压力有所减小，但由于该类项目建设周期长

、资金投入多、维护费用高，项目运营前期产生的现金流有限，一旦出现还款困难，提供了有限担保甚至是违规担保的地方政府便成为有连带责任的债务人，平台公司的信用风险也可能向地方政府财政风险转移; 对于非公益性项目贷款而言，还款来源为项目自身经营现金流，平台信用风险向政府财政风险转移的可能性很小。

但是，当前大部分融资平台贷款投向了纯公益性和半公益项目，平台盈利能力低下，地方政府“借新还旧”和债务逾期现象突出。审计署 2011 年审计报告指出，由于偿债能力不足，截至 2010 年底，有 22 个市级政府和 20 个县级政府的“借新还旧”率超过20% ; 部分地区出现逾期债务，有 4 个市级政府和 23 个县级政府逾期债务率超过了 10% 。平台公司信贷资金运用中蕴藏的财政风险必须予以高度重视。

银监会在 2010 年第三次经济金融形势通报会议中披露，截止 2010 年 6 月末全国商业银行地方融资平台贷款 7． 66 万亿元中，能够依靠项目现金流偿还本息的融资平台贷款规模仅占全部贷款余额的 24% ，第一还款来源不足、必须依靠第二还款来源覆盖本息的贷款占比约 50% 。