加载中…金融稳定的资本管制与资本流动
(2024-10-24 11:56:36)
随着经济与金融全球化的发展,跨境资本流动的规模和波动性日益上升,对新兴市场国家的影响不断增强。Forbes等[1]研究发现,国际资本的顺周期性放大了新兴市场国家的经济周期波动:繁荣时期资本大量流入加剧了经济过热;而衰退时期,资本急速流出又使衰退更为严重。一些研究表明,一国资本流动自由化程度的提高会降低其宏观经济与金融体系的稳定性,甚至引发经济危机。2008年全球金融危机期间,大量投资者竞相抛售资产以换取流动性,跨境资本流动剧烈波动,通过金融加速器产生放大效应,造成了整体社会福利的巨大损失。为应对资本流动波动所带来的不稳定性,资本管制等危机预防政策受到了更多的关注,作为资本自由流动最坚定支持者的国际货币基金组织(IMF)也转变观点,认为在必要情况下需要使用资本流动管理工具(CFMs)[2]。
2020 年重大突发公共卫生事件暴发初期,受避险情绪驱使,超过1000亿美元的资本从新兴市场国家流出,无论是股票市场还是债券市场,其波动都是巨大的[3]。在重大突发公共卫生事件冲击最为严重的两周,即2020年3月9日—13日和3月16日—20日,以中国市场为例,外资分别减持
理论依据：
(一)金钱外部性
(二)总需求外部性
(四)资本流动管理:机构观点
资本管制的理论依据与实践选择谭小芬1,童临风
理论依据：
(一)金钱外部性
(二)总需求外部性
(四)资本流动管理:机构观点
资本管制的理论依据与实践选择谭小芬1,童临风
喜欢
0
赠金笔
前一篇：美国与美洲的外包