美国保证金计算（ib）

(2011-12-29 14:52:37)

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杂谈

分类： finance

证券保证金举例

以下表格显示了一个涉及证券的典型交易事件序列例子，以及它们如何影响Regulation T（Reg T）保证金账户。^[1]

第1天：在保证金账户中存入$10,000.00现金。在存款后，账户价值看上去如下：
现金＝	$10,000.00
证券市场价值＝	$0.00	无持有头寸
含贷款价值的权益（ELV）＝	$10,000.00	总现金价值＋股票价值＋债券价值＋基金价值＋欧洲和亚洲期权价值
IB初始保证金（IM）＝	$0.00	IM＝25%X 股票价值
维持保证金（MM）＝	$0.00	MM＝25%X 股票价值
可用资金＝	$10,000.00	ELV－IM
剩余流动性	$10,000.00	ELV－MM

第1天：日末SMA计算
Reg T保证金＝	$0.00	RegT保证金＝50％X 股票价值
SMA＝	$10,000.00	(SMA前一天 +/- 日内的现金变化 +/- 今日的交易Reg T初始保证金) 或 (含借贷价值权益 - Reg T保证金) 取两者中大者
SMA>＝0	SMA要求被满足，无清算

第2天：客户以$40.00/股买入500股XYZ股票。总金额＝$20,000.00。在交易之后，账户价值显示如下：
现金＝	（$10,000.00）
证券市场价值＝	$20,000.00
含贷款价值的权益＝	$10,000.00
IB初始保证金＝	$5,000.00	IM＝25％X 股票价值
维持保证金＝	$5,000.00	MM＝25％X 股票价值
可用资金＝	$5,000.00	ELV－IM 可用资金在交易时为>＝0，因此交易被提交。
剩余流动性	$5,000.00	ELV－MM

第2天：日末SMA计算
Reg T保证金＝	$10,000.00	RegT保证金＝50％ X 股票价值
SMA＝	$0.00	（$10,000.00－$0.00－$10,000.00）或（$10,000.00－$10,000.00）取较大值
SMA>＝0	SMA要求被满足，无清算

第3天：XYZ的价格上涨至45.00/股。账户价值现在显示如下：
现金＝	（$10,000.00）
证券市场价值＝	$22,500.00
含贷款价值的权益＝	$12,500.00
IB 初始保证金＝	$5,625.00	IM＝25％X 股票价值
维持保证金＝	$5,625.00	MM＝25％X 股票价值
可用资金＝	$6,875.00	ELV－IM
剩余流动性	$6,875.00	ELV－MM 剩余流动性>＝0，因此无清算发生。

第3天：XYZ的价格跌至$35.00/股。账户价值显示如下：
现金＝	（$10,000.00）
证券市场价值＝	$17,500.00
含贷款价值的权益＝	$7,500.00
IB 初始保证金＝	$4,375.00	IM＝25％X 股票价值
维持保证金＝	$4,375.00	MM＝25％X 股票价值
可用资金＝	$3,125.00	ELV－IM
剩余流动性	$3,125.00	ELV－MM

第3天：日末SMA计算
Reg T保证金＝	$8,750.00	RegT保证金＝50％ X 股票价值
SMA＝	$0.00	（$0.00＋/－$0.00＋$0.00）或（$7,500.00 – $8,750.00）取较大值
SMA>＝0	SMA要求被满足，无清算

第4天：客户以$45.00/股卖出500股XYZ。总金额＝$22,500.00。在交易之后，账户价值显示如下：
现金＝	$12,500.00
证券市场价值＝	$0.00	头寸不再被持有。
含贷款价值的权益＝	$12,500.00
IB 初始保证金＝	$0.00	IM＝25％X 股票价值
维持保证金＝	$0.00	MM＝25％X 股票价值
可用资金＝	$12,500.00	ELV-IM
剩余流动性	$12,500.00	ELV-MM

第4天：日末SMA计算
Reg T保证金＝	$0.00	RegT保证金＝50％ X 股票价值
SMA＝	$12,500.00	（$0.00＋/－$0.00＋$11,250.00）或者（$12,500.00－$0.00）取较大值
SMA>＝0	SMA要求被满足，无清算

第5天：客户尝试以$101.00/股买入500股ABC股票。总金额为＝$50,500.00。账户价值在尝试交易时将显示如下：
现金＝	$12,500.00
证券市场价值＝	$0.00
含贷款价值的权益＝	$12,500.00
IB 初始保证金＝	$12,625.00	IM＝25％X 股票价值
维持保证金＝	$12,625.00	MM＝25％X 股票价值
可用资金＝	（$125.00）	ELV-IM
剩余流动性	（$125.00）	ELV-MM
可用资金< ＝0，	因此交易被拒绝。

第5天：第5天稍后，客户买入一些股票。客户以$100.00/股买入300股ABC股票。总金额＝$30,000.00。在交易之后，账户价值显示如下：
现金＝	（$17,500.00）
证券市场价值＝	$30,000.00
含贷款价值的权益＝	$12,500.00
IB 初始保证金＝	$7,500.00	IM＝25％X 股票价值
维持保证金＝	$7,500.00	MM＝25％X 股票价值
可用资金＝	$5,000.00	ELV-IM
剩余流动性	$5,000.00	ELV-MM

第5日：日末SMA计算
Reg T保证金＝	$15,000.00	RegT保证金＝50％ X 股票价值
SMA＝	－$2,500.00	（$12,500＋/－$0.00＋$15,000.00）或者（$12,500.00－$15,000.00）取较大者
SMA＝（$2,500.00）其< 0	股票被清算。

第5天：考虑另一种第5天的情形，ABC股票价格下跌。 ABC股票的价格跌至$75.00/股。账户价值将显示如下：
现金＝	（$17,500.00）
证券市场价值＝	$22,500.00
含贷款价值的权益＝	$5,000.00
IB 初始保证金＝	$5,625.00	IM＝25％X 股票价值
维持保证金＝	$5,625.00	MM＝25％X 股票价值
可用资金＝	（$625.00）	ELV－IM
剩余流动性	（$625.00）	ELV－MM
剩余流动性 <0,	因此股票将被清算。

例：商品保证金举例

以下表格显示了一个涉及商品的典型交易序列例子。尽管我们的全能账户自动地在账户的证券和商品部分之间转移资金，为简化以下的举例，我们将假设账户中的现金保留在账户的商品部分中。

行动	现金	保证金要求	净清算价值
1. 存入$5,000.00	+ $5,000.00		$5,000.00
2. 买进1份ES期货合约	$5,000.00	$2,813.00	$5,000.00
$850.00 X 50 (乘数) ES初始保证金要求 = $2,813.00
3. 日末: ES价格上涨至$860.00	$5,500.00	$2813.00	$5,500.00
收益$10.00 X 50 = $500.00
净清算价值 > $2,813.00	无清算。
4. 第二天: ES价格下跌至$810.00	$3,000.00	$4,500.00	$3,000.00
损失$50.00 X 50 = $2,500.00
净清算价值 < $4,500.00 隔夜维持保证金	清算发生。

例：如何在我们开始清算头寸之前决定最后股票价格？

例如，假设一个客户用保证金以$10.00/股买入2,000股ABC股票。本例中的贷款金额为$10,000.00，计算如下：^[1]

1. 客户存入$10,000至Reg T保证金账户。
现金＝	$10,000.00
证券市场价值＝	$0.00
含贷款价值的权益＝	$10,000.00
维持保证金＝	$0.00	MM 25％X 股票价值
剩余流动性	$10,000.00	ELV－MM

2. 客户买入$20,000.00的ABC股票（2,000股价格为$10.00/股）
现金＝	（$10,000.00）
证券市场价值＝	$20,000.00
含贷款价值的权益＝	$10,000.00
维持保证金＝	$5,000.00	MM 25％X 股票价值
剩余流动性	$5,000.00	ELV－MM

3. ABC的价格开始下跌。在我们开始清算头寸之前决定ABC的最后股票价格：
$10,000.00×1.4285＝	14,285
14,285/20,000＝	7.1425
因此，当ABC股票价格跌至低于$7.1425/股时，我们将开始清算头寸。

例: 我们清算多少股票？

在以下例子中，客户买入股票，但之后股票价格降低到使盈余流动余额低于零以下，提示要进行清算。

1. 客户存入$10,000至Reg T保证金账户。
现金=	$10,000.00
证券市场价值=	$0.00
含贷款价值的权益（ELV） =	$10,000.00
维持保证金（MM） =	$0.00	MM = 25%X股票价值
剩余流动资金	$10,000.00	ELV - MM

2. 客户买入价值$20,000.00的ABC股票（2,000股，$10.00/股）
现金 =	($10,000.00)
证券市场价值=	$20,000.00
含贷款价值的权益=	$10,000.00
维持保证金=	$5,000.00	MM = 25%X股票价值
剩余流动资金	$5,000.00	ELV - MM

3. ABC股票价值降到$6.00/股
现金 =	($10,000.00)
证券市场价值 =	$12,000.00
含贷款价值的权益=	$2,000.00
维持保证金 =	$3,000.00	MM = 25%X股票价值
剩余流动资金	-$1,000.00	ELV - MM
现剩余流动资金为< 0, 头寸将被清算，以使剩余流动资金回到最低不低于0。

4. 使用以上的计算确定清算数量：
清算数量	= $1,000.00 X 4
	= $4,000.00

5. 清算后，客户的账户余额情况如下：
现金 =	($6,000.00)	原始的$10,000.00贷款－清算数量
证券市场价值 =	$8,000.00	$12,000.00市场价值－清算数量
含贷款价值的权益 =	$2,000.00
维持保证金=	$2,000.00	MM = 25%X股票价值
剩余流动资金	$0.00	ELV - MM
请注意，这只是使剩余流动资金余额回到零。存入多于此数量的资金将能够开新的头寸及/或保有防止进一步清算的余地。

注:

以上举例使用25％的初始和维持金保证金。这个百分比仅为演示数说明而用，并不一定代表目前盈透证券的保证金率。

ib的保证金政策非常严肃，隔夜保证金是50%,非常严格，不是很多证券公司给的30%.

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