2025年2月24-28日当周，俄乌进入谈判初期，避险需求降温，金价开启阶段性大回踩，美元指数止跌回升，收于107.5附近，也给黄金施压，金价从2956美元附近承压下行，一度跌至2833美元才止跌回升，最后收于2857美元附近。白银则从33美元附近跌至30.8才止跌回升，最后收于31.16美元。原油缓慢下行，川普关税政策影响了原油需求前景，而目前供应缓解宽松，美国原油库存也逐渐回升。尽管委内瑞拉被美限制短暂支撑油价，但是俄乌缓和以及OPEC增产预期压制了油价，美原油跌破了70美元大关。

当周数据显示 ，美国2024年第四季度实际GDP年化修正值环比升2.3%，符合预期，与初值持平；美国1月核心PCE价格指数环比上升0.3%，预估为上升0.3%；美国1月核心PCE价格指数同比上升2.6%，预估为上升2.6%。数据方面整体符合预期，市场对美联储未来降息预期没有太大改变，市场焦点转型俄乌问题。

汇市方面，市场对川普贸易政策逐渐适应，美指吸引力有所下降，美元指数回踩至106.0关口附近获得支撑反弹，最后收于107.5附近。欧元兑美元反弹至1.0530附近后承压回落至1.0375收盘，整体还是比较疲软，市场对欧央行降息预期强于美联储，导致欧元整体承压。英镑方面，镑美相对欧美要强势，英国GDP稍微优于预期，而且英国央行副行长拉姆斯登支持“谨慎和渐进”降息，镑美反弹至1.2730附近承压回落，最后收于1.2580附近。日元最近相对强势，日本央行副行长内田真一表示，尽管日本近期国债收益率上升，但是日本央行仍将继续缩减购债规模，缩债与加息预期令美日一度下破149.0关口，最好随着美指反弹，美日才止跌反弹至150.6附近收盘。

     美元方面，由于川普的关税政策令美指有一定的避险需求，但是随着市场逐渐适应其关税大棒，美指吸引力有所下降，这也是最近美指回踩主要原因。技术上看，美指经过近一个月回踩，至106.0关口附近才站稳反弹，最后收于107.5附近。美指上行动力衰减，但是降息预期推后，对美指有一定支撑，所以接下来美指高位继续调整概率较大，短期主要关注106.5-108.5这个震荡区间。近期下方关注106.5,106.0和105.7支撑；近期上面关注108.5和108.9两个压力。

        白银方面，最近白银跟随黄金下行。技术上看，白银最近多次冲击33.0美元关口，但是并未站稳，随后出现大回踩。接下来白银还是拉高做空为主，短线靠近31.8可以再空一波，中线（接下来一个月）白银只要进入32上面，可以大胆分批做空（遇到新的地缘危机除外），上面参考31.8，32.1和32.5压力，目标参考下方30.8，30.5和29.8支撑

     欧元兑美元，随着美指回落，欧美出现了一波较好的反弹，但是持续力度有限。技术上看，欧美反弹至1.0530后承压回落，大级别看还是处于低位宽幅震荡，主要关注1.0300-1.0530这个区间。近期上方关注1.0530和1.0600压力，下方参考1.0300和1.0180支撑

 英镑兑美元，英国最近GDP有所好转，降息节奏也比较谨慎，所以镑美反弹力度稍微强一点。技术上看，镑美反弹至1.2700上面后承压回落，短线回踩做多比较安全，下方参考1.2460和1.2350支撑，但是靠近1.2800不要再追涨，，上方关注1.2720和1.2800压力。

  

 

    美元兑日元，日本央行进入紧缩周期，推动日元走强，技术上看，美日短暂跌破了149.0关口，但是随后快速收复，后期如果美指走弱，美日可能冲击145.0关口。不过短期149.0关口附近可以尝试做反弹，大级别等待154上面再做空。近期上方关注152.5，154.5和156.0，下方关注148.6，146.6和144.8支撑。

原油方面，川普政策压制了油价，原油供应前景相对宽松，目前油价整体承压。技术上看，美原油反弹至73.3美元之后再次下行，操作上反弹做空为主，最好73美元上面进场，中长期看还是空头趋势，有望跌破60美元大关，短期原油上面关注71.2，73.0和75.0压力。近期下方看68.4，67.0和65.5美元支撑。

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