2022年黄金白银市场回顾

     2022年第一季度金价在俄乌冲突的推动下涨至2070美元高点，但是俄乌问题很快转入拉锯，市场焦点慢慢转移到通胀问题，美联储在3月份象征性加息了25个点，金价逐步回落。到了第二和第三季度，全球通胀持续走高，美联储突然加快加息步伐。5月份美联储加息了50个点，随后又连续四次加息75个点，11月份美联储决议将基准利率上调至3.75%-4.00%区间，11月份金价最低触及1620美元/盎司，随后金价开始绝地反击。由于第四季度美国通胀数据开始回落，市场开始炒作美联储放缓加息步伐，金价快速拉升，最后收于1824美元，年线呈现十字星状态。

     白银价格表现比较稳，第一季度避险需求对白银推动不如黄金，银价涨至27美元后开始回落，到第三季度银价短暂跌破18美元后，开始反转，最后收于23.9美元，年线收涨。

    美元指数在2022年表现抢眼，前三个季度美元指数既有避险需求，又有美联储加息支撑。美元指数从年初95.0关口附近开始上涨，10月份最高涨至114.7，创20多年的新高，不过最后两个月随着美联储放缓加息，以及各大央行也跟进加息，美元开始大幅回吐涨幅，最后收于103.5附近。而软民币走势几乎和美元相反，离岸软民币从6.35涨至7.37（贬值），最后收于6.92.

    欧元方面，由于欧央行加息动作远远滞后于美联储，欧洲在7月份才进行首次加息，但是通胀仍持续走高，导致欧元兑美元在第三季度跌破平价，最低跌至0.9532。欧美企稳主要还是得益于美元的回落，欧央行到了12月份决议才变得强硬，将利率提高至2.5%，认为仍需大幅提高利率控制通胀，欧元在最后时刻强了一把，收于1.0700关口附近。

   英镑方面，尽管英国央行比较早加息，但是并未能压制通胀走高。另外英国ZZ风波令财政政策混乱，一度出现股债汇三杀局面，镑美最低跌至1.0348，随后绝地反弹，随着新任首相苏纳克上任，进行增税，同时削减公共支出后才暂时稳定局面，镑美最后收于1.2100附近，但是离年初高点1.3700相去甚远。

   日元方面，由于日本央行长期坚持宽松政策，导致日元持续贬值，美元兑日元在9月份升破140关口后，日本央行进行了市场干预，10月份美日升破150关口后，日本央行再次出手干预，直到12月份日本突然宣布将10年国债利率的变动区间从0.25%扩大到0.5%，这种变相提高利率的行为让市场认为日本央行开始转向，美日大幅下挫，最后收于131.1附近。

第一季度俄乌冲突令油价大幅上扬，美原油一度触及130.5美元，西方对俄不断出台制裁措施，油价整体维持在100美元上，期间美国和国际能源署释放战略原油储备缓解油价压力。6月份油价由于需求增加一度再次走高，但是随着美联储扩大加息幅度，美元走强，油价逐渐承压。另外由于疫情反复，亚洲地区需求前景黯淡，令下半年油价整体呈现震荡下行格局，美原油一度冲击了70美元关口，最后收于80.5美元附近。

美元指数，2023年市场焦点将转向美联储降息炒作，这意味着美元整体将承压走低。当然美国通胀目前仍比较高，所以上半年，美元还会挣扎一番，继续收割全世界的韭菜。技术上看，美元指数顶部在2022年11月份之后就形成，预计2023上半年美指在99.2-107.0之间震荡为主。大级别上方压力参考107.8和109.8两个位置，下方主要支撑参考102.0，99.2和96.0.

黄金方面，随着通胀慢慢回落，美联储加息放缓，甚至2023年下半炒作降息还有全球经济衰退的担忧，这些都对黄金构成支撑。也就是说目前看来2023年对黄金来说，将是多头为主的一年，只不过最近两个月多头走的有点急，根基不稳，如果通胀反复，黄金可能出现大回踩。技术上看，上破1730形成了双底格局，并达成第一目标1850，再往上就是1906,1930，1968和2000。预计上半年主要运行区间是1750-1968，靠近2000美元大关多头不宜再跟进，下方关注1750和1680支撑。

白银方面，预计白银后续涨势会比较缓慢，上半年白银主要运行区间暂定在20.6-25.7美元之间，靠近27美元关口多单不宜再跟进。大级别压力关注25.7,27.0和28.5美元，下方支撑关注21.8和20.6

英镑方面，英国央行是比较早开启加息路径的，但是其效果却一般，财政政策比较混乱，在里希.苏纳克上任首相之后，局面逐步稳定，镑美也绝地反，摆脱空头。技术上看，镑美上破1.1500之后，基本上摆脱了空头，形成了多头局面，并涨1.2450附近承压回落，预计镑美会在1.1800-1.2450之间调整较长一段时间，跌破1.1800之后可以找机会多一轮。主要支撑关注1.1800,1.1650和1.1500，上方压力关注1.2450，,1.2680和1.3000

日元方面，随着美元回落和日本央行政策转变，美日见顶回落，但是日本央行相对来说还是偏向宽松的，所以接下来，美日下行速度可能放缓。技术上看，美日已经回落至130.0关口附近，短期再往下空间缩小，预计2023年上半年，美日在121.6-137.0运行为主，整体拉高做空为主，大级别支撑为126.5，121.6和118.8，大压力是137.0和140.0。

原油方面（美原油），随着全球央行加息，全球经济衰退可能升温，2023年上半年，油价估计难有大的起色，尽管亚洲地区需求有一定支撑，但是油价整体震荡偏下为主。技术上看，油价已经是空头趋势，只不过70美元附近有较强都支撑，一旦下破，油价将冲击62甚至57美元关口。预计美原油上半年在62-90美元运行为主，整体是拉高做空，上面压力关注85.0和93.5美元，下方支撑关注62和57美元。

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