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文/杨国英

久违的牛声，再次嘶吼！

罕见！差不多3个月，A股没能迎来这样的单日涨幅了。

今天，沪深两市，高开高走，牛气冲天，截止收盘，上证指数涨2.21%、深证成指涨3.31%、创业板指涨3.43%，两市132家个股涨停，涨幅超过5%的，也有近500家。

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这样的单日暴涨，上一次，发生在3月2日。

而这一次，牛声嘶吼的，不仅是涨幅，还有成交量，两市成交量合计超过9000亿，还有北上资金，今天净流入近120亿，同样创下了近3个月的新高。

牛声嘶吼，令人激动。

券商的研究，少有靠谱的。比如说，对今天A股的暴涨，券商的研究，基本上是两点论：

1，上周末，上交所发文称，将研究引入单次T+0交易；

2，上周末，川普讲话内容低于市场预期，尤其是针对HK的言论。

说实话，有时候，我真不明白券商发表这些似是而非的观点到底有什么意义？

假如，今天的A股，不是暴涨，而是暴跌，我相信，券商的研究，同样会援用上述两个论点（至少一个）进行支撑。

真正靠谱的观点，是昨天写的文章（《美国乱了？！》），这才是值得用心揣摩的，别仅仅看个标题就留言。

在昨天的文章中，我写到：

在全球缺乏结构性新增长点之下，中美存量博弈，此消彼涨、此盈彼亏。

下周，以及整个6月份，A股将走出一波震荡向上的走势，2900之下压抑得有点久，是时候突破了。

那么，这一次，A股牛市，真的来了吗？

且慢！

真正的牛市，怎么可能维系于别国动乱的基础上？再说，美国这一次的黑人动乱，难道会永远乱下去？

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真正的牛市，要么靠货币效应，要么靠改革效应。

货币效应，大量的增量资金，源源不断地涌入A股——这个，我们还没有看到。春节以来的货币宽松，截止目前，还没能有效带动信用扩张（也就是说，无论是企业，还是个人，加杠杆的意愿还不明显）。

改革效应，截止目前，也不甚明显，我们只能说，A股的改革还在进行中。

尤其是针对财务造假的打击力度，现在造假的违法成本还是太低了，还有就是加大退市力度，我早说过，A股每年的退市数量，如果不能超过IPO数量的1/2，你让A股能涨到哪里去？

好公司多，才有可能拉着A股向前跑；差公司多，只可能拉着A股往后退。

再强调一下，2020，只有小牛，没有大牛；只有结构牛，没有疯牛。

小牛，预期就不要太高，结构牛，就得好好研究板块和个股。

2020，天灾+“人祸”，天灾是疫情，“人祸”是老美对我们的极限施压。

所以，2020，中国经济，要稳，要实。

这个，我们从货币和财政政策，已经看出来了。货币政策，虽然宽松，但并不离谱。财政政策，虽然刺激，但很有底限。

所以，2020，我们的投资，无论是买股，还是买房，更是要稳，要实。