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文/陈光胜

特约作者 资深投资人

新股中签一直难，大家也就算了。

可转债中签难，大家也忍了。

那咱们买个基金还行啊？

行，但是要摇号，配售比例还很低，估计还会越来越低，就是这么火，爆到不要不要的！

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1月15日发行的交银科锐科技创新基金，募集规模10个亿，募集时间计划一个月，发行方太保守了，没有预料到群众的热情，代销金融机构一上班，半个小时突破50亿，一天之内，募集资金165个亿，发行方开心的连夜喊“停!”，“Enough!”,“按比例配售！”

这个可不是个案哦，最近，一大批科技创新基金扑面而来，什么鹏华科技创新、银华科技创新、万家科技创新......，还有一批半导体基金、5G基金、通信行业基金......

这个市道，你不发科技类的基金，你还是基金公司吗？

基民们基情高涨，来一个秒一个，来两个秒一双！出来一个新词“日光基”！不要担忧我的钱不够多，就怕你发的基金规模不够大！

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随着新基金的发行火爆，科技创新板、5G通信板、半导体、互联网等等这些题材股升势凌厉，现在上涨不是事，关键要连涨！封板也不是事，关键要连板！

这些基金也是快速发行，快速建仓，快速盈利，还盈利丰厚，半年总得弄个百分之大几十的收益吧！这还得了，暴利啊，再发新基金，再买股票，如此往复，科技创新，深入人心，科技基金，日进斗金！

02

这个情况大家熟不熟悉，老股民应该很熟悉，这个场景离我们并不遥远。

大家把目光稍微前移到2014-2015年，在2014年中至2015年初这个时间段里，基金行业里最火爆的是什么？分级基金，大量的行业主题类的分级基金，有哪些呢？比如，证券分级、高铁分级、军工分级、煤炭分级、钢铁分级......

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那个时候证券分级开始只有十几个亿，随着行情的启动，瞬间干到几百亿是轻松的事情。规模的扩张，也调动了基金公司的热情，大家纷纷发各种行业主题分级基金。随着基金的发行，它们也是快速发行，快速建仓，快速盈利，再快速发行.........

再看分级基金崩溃前的行情走势，尤其是B类的基金，那个火爆，谁人能敌！150172，证券B，一年之内翻了8倍。那个时候我还嘲笑过朋友：炒股OUT了，现在该炒分级基金。

话音未落，余音在耳，大崩溃开始了，你知道上面提到的150172，证券B跌了多少吗？时间：两年；跌幅：98.65%，咱来个四舍五入凑个整，就是跌了99%！完美的诠释了：跌的渣子都没有了。

03

那基金公司干么要发这么多差不多类型的基金啊？

为了赚钱啊，是为了基金公司赚钱！如果能为基民赚钱他当然也不会反对，但那不是最关键的。核心是基金公司，基金经理赚钱就好了！

那波后期参与分级基金的基民爆亏后，自己承担了全部损失和后果。基金公司又没有什么损失需要承担的。他们的业务没有任何影响，只是后面配合证监会的要求，不发这类基金罢了。

那现在就说，正在火爆发行的科技创新类基金会重蹈上轮分级基金的覆辙，是不是有点为时过早，危言耸听啊！？

像分级基金那样，尤其是像B类那样的惨烈，的确不会，因为产品设计的原因，这些产品的结构是不同的。

但是有一点是确定的，后期参与的投资者一定会遭受比较大的亏损！

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原因很简单，现在发的主题基金，基本都是周期的，比如说发行的一些通信基金、5G基金，这类的基金投资的标的是明显强周期性的，一旦这轮5G建设周期进入尾声，就是崩溃之时，现在大家抢着进来，是在做自我增强的正循环；一旦回过头来，负循环开始，一定会互相踩踏。

每次基金的流行，都会是强周期的主题基金，因为这类的股票价格启动的快，业绩起来的也快，募集资金也比较方便，基金公司一定会利用这个难得的时间窗口，来扩大他们的管理规模。

基金的投资者开始也可能是想进去搞一把就走，可是你真的能全身而退吗？正如伏尔泰所言：“雪崩时，没有一片雪花是无辜的”。

目前，这些科技型类公司的股票，经过2019年的上涨，有的标的甚至可以说是经过了数轮爆炒，股价是比较虚高的，面对一群估值数百倍的所谓科技股，不能说完全没有机会，但是说不便宜了是没有问题的！

新基金的不断募集，入市，可能还会继续推高股价，但是没有实际业绩的空中楼阁，一定会在某个时间点崩塌。那些按照基金合同配置了这些科技股的各种科技创新基金，届时会遭受重创。

人多的地方寸早不生，投资就是要远离喧闹。

科创类主题基金现在是风头正劲，此时做出善意的提醒，也许对想参与的投资来说，是有点过早，不合时宜。

但留一份清醒总不是坏事，因为崩塌一定回来，具体时点无人知晓，我们唯一能做的就是：做好准备。

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