如果说两年前杨致远辞职雅虎CEO尚属“半裸”，那么，此次杨致远的辞职应属“全裸”——1月18日，雅虎宣布：创始人杨致远辞去雅虎董事会董事、以及所有其他公司职位，杨致远还将辞去雅虎日本董事会董事、阿里巴巴董事会董事职位，均立即生效。

不管杨致远的辞职信是如何“风清云淡”，亦不管雅虎董事长罗伊·博斯托克、现任CEO斯科特·汤普森、以及阿里巴巴马云对其是如何“赞誉有加”，可事实上，雅虎内部真正的纷争远比表面所呈现的要激烈许多，而作为雅虎主要创始人的杨致远，其心痛亦要比辞职信所言要纠结许多。

与杨致远无奈悲情的“裸辞”相比，资本市场的现实可谓给这位创始人的心头加了一把盐：在杨致远“裸辞”雅虎消息公布后，雅虎股价当天一度上涨逾4%。但是，雅虎股价的反弹会长久持续吗？杨致远的“裸辞”真的能拯救末路雅虎吗？

显然不能！昔日互联网贵族雅虎的日趋黯淡，其实并非杨致远所导致，虽然表面上杨致远对此不得不被动承担。

实际上，雅虎的日趋黯淡，与其战略方向的频繁变换有关，而如此的根源却来自于相对分散的股权。回顾雅虎近20年的成长历程——其起家于1993年杨致远与同学费罗摸索的“万维网向导”、并逐渐形成了相对强大的搜索功能；但是，在度过雅虎1996年成功上市的早期盛世辉煌后，其战略方向在其时CEO特里·塞梅尔的主导之下，却迅速向互联网媒体和广告品牌进行转变；可是，在2004年搜索新秀Google上市、以及巨无霸微软在搜索市场上的强势出击之后，雅虎不仅没能强化在互联网媒体领域的转型，其在搜索市场上的传统竞争力相反却在迅速下降；无奈之下，雅虎董事会不得不于2007年重请主要创始人之一的杨致远担任CEO，其后虽然杨致远积极尝试向开放性平台进行转型，但面对其时已在搜索市场取得垄断地位的Google，显然很难在短期内取得成效。

可是，资本市场的短期趋利性却不再给杨致远时间，在杨致远于2008年初拒绝微软高达446亿美元的并购后，急于抽身套利的部分股东随即于2008年底启动“辞去杨致远雅虎CEO”的议程。但是，在杨致远因拒绝微软并购案辞职，不得已将雅虎CEO一职交于卡罗尔·巴茨之后，后者亦仅在雅虎CEO位置上呆了不到2年，旋即被雅虎董事会解雇。而在2011年5月支付宝所有权转移后，曾寄望通过支付宝获得巨大利益的雅虎股东，再次将心理上的巨大失落诿之于杨致远，此时作为主要创始人的杨致远被彻底清除出雅虎，似乎已经不再需要任何理由。

回顾雅虎近20年的艰难历程，其战略方向的频繁摇摆不定，已经让其尚失了最佳转型期。时下，虽然杨致远已被完全清除出雅虎，雅虎减持阿里巴巴、以及雅虎日本的股份套现逾百亿美元亦必将启动。但是，将创始人清除、以及随即可能大幅增加现金的雅虎，在面对愈加成形的互联网势力格局，仍将难以形成有效突破。

雅虎市值的持续下滑，其当下市值与高峰相比已下跌近80%，雅虎人事的更迭不休，其CEO更换已达5位之多，雅虎战略的摇摆不定，其在搜索与门户之间已反复多次，这一切的根源均与雅虎股权结构的相对分散有关，作为雅虎主要创始人之一的杨致远当下仅拥有雅虎股权的3.6%。

真正的战略转型，必然需要较长时间的坚持才能成功。但是，在资本市场短期逐利之下、以及作为掌舵人相对较少股权的制约之下，雅虎的转型之路显然极难完成，而在杨致远“裸辞”之后，已经通失最佳转型期的雅虎，其末路之旅亦必将持续。

本文发于《新京报》