本周，扬韬将过去近5年的持仓调查历史数据再次公开发布，供所有对数量分析感兴趣的朋友做深度研究。具体下载地址如下：http://vdisk.weibo.com/s/vsNsL6geVQvV/1453548276

如果以上证指数为准，本周市场其实是小涨的，不过，参与调查者的平均仓位从上周的53.4%下降到51.3%。从投票过程看，场内投机性交易者的平均仓位接近48%，而中线投资者的仓位仍然比较重，接近55%。

说完周度行情预测，扬韬今天就持仓调查的相关事项做几点说明，供研究者和爱好者参考。

第一，关于样本数。早期调查的参与人数一般在500-800人之间。那时候，扬韬微博的粉丝数量5万以上。后期，参与调查者的人数稳定在1500人左右，扬韬微博的粉丝数量则10-15万人。这表明，如果没有大V的推动，扬韬粉丝中大约有1%的人会参与投票。牛市期间，曾有过大V推动，新浪微博也做过推广，最多的时候有1.7万人参与。从这几年的实践看，参与人数超过500人后，整体投票数据就是相对稳定的，即便是超过万人，也不会影响数据出现明显偏移。所以，扬韬在常规调查中，一般不做过多转发，也没有刻意去推广。这可以保持样本的相对稳定。

第二，关于真实性。有的粉丝满仓却投票为持仓0，有的恰好相反，空仓的投票为满仓。这种现象虽然是个别的，还是有人担心数据的真实性。从过往的历史看，乱投票的人基本可以对冲，基本不影响实际数据的准确性。

第三，关于数据加工。为了便捷投票，扬韬设置的时候每隔20个百分点设置一个选项。在加工的时候，将持仓60-80%之间的人统一按照70%计算。其余类推。将不同档次的投票人数所占比例，乘以持仓区间（如70%、50%、30%、10%等），然后相加，即得到综合持仓数据。

第四，关于融资占比。随着融资规模的扩大，扬韬一度准备将融资单独列，但后来考虑到数据的连续性，实际操作的时候，我是将80-100%和100-150%的两个选项累加，统一按照90%来做计算。这个做法是否合适，可以等以后检验。

第五，关于历史规律。从过去四年的数据看，当每周末持仓超过62%的时候，往往意味着顶部即将来临。当周度持仓低于50%的时候，往往意味着底部来临。作为极端个案，65%以上肯定是顶，45%以下肯定是底。但牛市打破了这个规矩。到目前为止，如何根据持仓调查的结果判断牛市的头部，我还是没有好的方法，希望找到办法的朋友知会我一声。

当然，持仓调查的数据再好，其实也只是一个技术工具，是行为分析的一个基础性数据。对市场的准确判断、投资的具体决策，显然不能只依赖这一个指标。扬韬对行情做中线判断，还是以此为参考，并结合其它宏观和微观的数据进行综合研判。切不可迷信这单一的数据。

最后，向近五年来一直坚持参与持仓调查投票的朋友们表示衷心感谢！我会不定期公开全部数据，也会提供自己的分析，谨供参考！