一、关于当前的市场的基本判断：

1、到2850的调整已经告一段落，未来比较难创新低。
2、目前的调整后反弹模式，可能类似于1997年2月之后的行情。 

3、当前行情是处于反弹阶段中的。这种判断基于持仓调查的见底后回升。预计反弹会持续一段时间。

4、行情反弹见顶之前，估计持仓水平会重新达到或者接近65%。所以，目前持仓的人可以相对安心。 

5、从时间来看，本轮反弹如果乐观，可能会持续到明年春节前后。如果不乐观，12月就可能结束了。但10-11月是相对乐观的。

6、10月的未来一段时间，下周，习防英，有一系列利好。再下周，五中全会。11月，五中全会的规划问题开始学习和深入，为两会审议做准备。同时，11月可能出台更多刺激性措施，经济有望实现触底回升。这些因素，都决定了11月底之前，行情相对乐观。 

11、在未来的反弹中，究竟是大盘股领先还是小盘股领先，目前似乎不好确定。就当前看，是小盘股领先。不过，缺乏业绩支撑的股票涨幅明显不行了。从这个角度看，目前的市场更像是2007年5.30后的回升，也像1997年2月后的回升。换言之，未来的市场，不排除创新高的可能性。 

12、1996年12月的最高点是1258，而此前高点是1558.结果呢，1997年5月的新高出现在1510点。比1993年高点相差4年。但还不是顶。顶部出现在2001年，2245点。相比1993年高位，时间间隔是8年。后来的一次高点是2007年10月，距离2001年有6年。2007年以来有8年了，行情还没有创新高。推迟的时间越长，新高的概率就越大。 

13、所以，我们市场中人，既要有风险意识，也要心怀希望。不要被几个月前的崩溃吓死了，也不要盲目冲动。谨慎入场，小心操作，胸怀远大前景，是可以的。 

14、目前许多股民胆子小了，谨小慎微，5000点敢满仓加融资，3000点却处处提防小心。这不是做投资的思路。其实应该反过来才是。

15、我们的基金目前仓位也不重。除了优选和量化有6成仓位，其它的都2成多一点。由此可以想见其它私募基金，仓位其实非常低的。这是未来行情上涨的希望。 

16、当然，如果行情真的要涨，也不会一蹴而就。可以想见的模式是1997年2月之后的单边小阴小阳，后来逐渐加速。这也是2007年6月之后的行情特点。这个时候，每个人都是谨小慎微的。所以，行情才会慢慢持续。越是慢慢涨，持续的时间就会越长。

17、那么，做最坏的打算，未来还会不会再出现今年7-9月的千股跌停、持续跌停的情况了呢？
应该说，哪一天因为某些因素大跌一次，是完全可能的。 

18、但类似于7-9月的那种持续跌势，短期不会再轻易出现了。因为，国家已经清理了差不多2万亿元的配资盘和融资盘，清理了几乎所有的伞形和绝大多数结构化，清理了绝大多数冒进的私募基金，然后又杜绝了法人卖出。市场的卖压是大大降低了的。
此时，期指被限制死，融资规模甚小，潜在的冲击可以忽略不计。 

19、同时，还有一个最大的问题，就是证金这次救市，是真金白银锁定了大约1.2万亿元筹码，占市场流通市值的5%以上。很多股票的流动性不足，压力减轻很多。
最新的三季报显示，很多股票，被证金等锁定的流通筹码占到30-50%。这还怎么跌？ 

所以，站在10月中旬看后市，应该乐观一点。

以上是我对行情的基本判断。大家有问题可以提出来交流。有个股可以提出来探讨了。

二、互动交流

1．孙老师 截止到上周五创业板股票平均市盈率已达到90倍水平，如果后期股市大涨，是不是创业板的风险又很快凸显的，后期反弹的思路会不会主板补估值 中小板补成长 创业板分化严重炒故事？请老师简单点评下创业板 主板及中小板 后期投资意见和建议

创业板未来不一定跑赢大盘股。这是我的观点。 

2、老师怎么看待外盘的影响 

外盘在9月份走出向下熊市的态势。不过10月份已经有所修复。目前看不太像中期头部的样子。所以外盘冲击的影响，最起码这一两个月可以不必担心。等12月之前再看看。 

3、扬韬老师，未来的选股方向在哪里？是否应该追随市场热点？ 

未来选股的方向，我倾向于业绩好、成长性也好的。双佳个股，比单纯的小盘股创业板要好。只有成长性没有当前业绩的，未来不一定好。 

4、扬老师，本次反弹可以看到多少点呢？ 

反弹的高度，创业板看3000点，目前还有25%的涨幅。上证看3500-4000点，暂时不确定。 

5、老师 现在是大盘反弹 如果要创新高 你觉得是中小盘优质股带动呢 还是二八转换 由大盘蓝筹股带动 如果是二八转换 您觉得大盘在哪个位置右左才会开始二八转换 二八转换的时间周期您觉得大概需要多少时间 

现在，很多大盘股已经比小盘股强了。 

6、杨老师，怎么看待未来美联储加息的影响 

历史上，美联储加息之初，股市多数是上涨的。这个也是我以前的观点。 

7、请问一下扬韬老师，您是否看好房地产，水泥，基建，汽车，银行等周期行业，或更看好非周期股？ 

纯粹的周期性股票，不一定都有机会。但个股还是会有不错表现的。这些不错表现的个股，一般不是做传统产业深化的，而是转型的。 

8、新能源汽车产业链是不是应该重点配置，体育板块有没有好的标的？是否应当配置一点？

新能源车可以配置。体育板块我也是看好的，但标的不多。我比较看好影视娱乐板块。 

9、杨老师，您好！格力电器目前业绩下滑，现价可以重仓吗？格力电器和伊利股份，您会选择哪个投资？或者都不选？谢谢您

格力有点滑坡了。要等。家电板块我觉得海信相对好一些。 

10、扬老师目前粮食价格暴跌。如何理解。 

粮食价格不会暴跌，今年就算跌一跌也不要紧。 

11、 杨老师，如果对个股研究不深，又觉得有行情，是否可以直接买指数ETF，更能跑赢大部分人？

直接买ETF好一点。 

12、扬韬老师，医药板块和高铁板块可以配置吗？有一种观点是医药板块适合防御不适合进攻，你认为呢？

医药其实长期是牛市的。无所谓进攻防御。 

13、大力组合里的股票是长线的。可以继续看看。

 （以上是2015年10月18日扬韬在QQ群里与股友交流的内容摘要。）