星辰通信（HK.1155）是国内三大无线通信覆盖解决方案提供商，公司在稳步发展移动通信解决方案业务的同时，积极推进数字电视覆盖解决方案和行业专网解决方案这两块新业务，公司希望这三块业务达到三分天下的局面。公司的经营模式为首先产品必须招标入围，然后就具体项目进行招投标，中标后完成项目建设才收取款项。

1、从2010年销售收入来看，95%的收入来自移动通信解决方案。但公司预期后两块新业务未来将迎来良好的发展局面。预计2011年，来自数字电视覆盖解决方案的收入将同比增长1倍至1.5亿人民币，来自行业专网解决方案的收入将达到6000-7000万人民币。公司预期2011年整体收入将保持良好的增长。

2、由于公司客户为国内三大电信运营商，公司经常碰到逾期收款的情况。由于销售占款的问题，除了已上市公司外，其他中小企业难以存在，所以行业内提供该等业务的公司从两年前得两百多家减少到目前的二三十家。公司在境外贷款相当于2.9亿人民币的美元贷款，人民币的升值使得公司可以几乎无偿使用该笔贷款作为运营资金。

3、目前3G产品的毛利率在30%，而2G产品的毛利率只有10%左右，公司目前来自该两类产品的比例为65%：35%。而公司目前新业务的毛利率可以达到50%，可以延缓整体毛利率的下滑趋势。

4、我们认为公司2011年销售收入会有20-30%的增长，将实现每股收益约为0.35港元，相对于目前1.55港元，预期市盈率不到5倍，作为行业内重要公司，建议积极关注，目标8倍市盈率。

（摘自公司管理层的演讲 仅供参考）