首先，说一下汇贤房托(HK.87001)的发行认购和首日走势情况。

汇贤房托发行20亿个单位，国际配售16亿个单位，公开发售4亿个单位，招股价5.24-5.58元人民币。该股的招股时间比一般股票长，从4月11至4月19日中午12时，有六个半工作日；4月29日主板挂牌，由于招股期间隔了复活假期，冻结资金的时间也较长，共九天需要支付孖展利息。保荐人为中信证券、汇丰及中银国际，属于比较差劲的组合。

汇贤公开认购获得2.19倍超额认购，国际配售获适量超额认购，并行使了超额配售权。最终以招股价下限5.24元人民币定价。上市当天以4.83元人民币开盘，在开盘初冲高到5.10元人民币后走势回落，收盘价为4.75元人民币，较招股价下跌9.35%。保荐人没有履行护盘责任，去补齐超额配售权，而任由股价大跌。

汇贤房托从刚开始舆论造势，招股期间有很多公司想效仿，以双币方式进行IPO发行，到正式招股时认购冷清，上市首日便早早地破发，属于既不叫好也不叫座。我认为汇贤房托这种发行方式基本上是失败的。

由于香港实行联系汇率制度，港币的汇率是紧跟美元的汇率，美元的贬值直接导致港币跟着贬值。所以从表面上香港应该发行以人民币计价的证券，来抵制港币的贬值。但是我认为香港没有必要发行以人民币计价的证券。

第一，香港没有发行以人民币计价证券的基础。人民币在香港不属于自由兑换的货币，在香港只有香港居民可以在银行账户内持有人民币，其他国家的机构和个人不能在香港合法持有人民币。港币是香港流通率最高的货币。

第二，香港发行的以内地为主要经营地的股票（不论其注册地是中国还是境外），这些公司的财务报表以及平时的计价货币都是人民币，所以可以视为人民币的资产，只是在香港市场以港币计价的形式在进行交易。试想一下，假如港元贬值，那该公司的每股收益相对来说是提高了，在同等估值计算得到的股票的价格是更高的，所以说货币贬值对股票总的市值来说是基本没有影响的。

最后，谈谈香港针对证券市场还有更多需要进一步完善的地方。

第一，需要制定和规范季报制度，中国和美国都有季报披露的要求，假如只有半年报和年报，对一般投资者来说，不能及时了解公司的生产经营状况，会对投资产生不利影响。

第二，可以尝试推出包含更多信息的免费行情。现在很多网站有股票的实时成交价格，但是没有公布实时买卖盘信息，有买卖盘信息的实时行情需要购买，价格在160-300港币左右。但香港政府没有想过，假如实时行情免费，将会激起更多投资者买卖股票的兴趣，而且香港本身的交易制度也是鼓励投资者频繁交易的。我认为投资者频繁交易产生的交易费用一定不会比购买实时行情的费用少。

我认为香港政府应该多做好证券方面的基础工作，使得制度和信息系统更加完善，使得投资者交易更加便捷，使得上市公司的信息更加公开。

（个人观点 仅供参考）