思嘉集团在前几天的暴跌后，在4港元附近反复震荡。我们认为假如不是公司本身运营的问题，就是分析师写的研究报告存在某些的问题，引发投资者的猜测和怀疑。

第一，对思嘉集团的盈利预测估计得太过于乐观。

第二，找的可类比公司本身没有什么可比性，在论据都有问题的时候，会引发对论点结论的怀疑。和比利时公司SIOEN的比较，只是粗略把包含不同内容的毛利率比较一下，就简单的得到思嘉集团毛利率还能继续上涨的结论，显得太草率了。我觉得还应该继续比较两个公司的费用分布和销售净利率，以及分析一下SIOEN公司的对各国的销售水平（特别是对中国的销售），来得到一个综合的结论。

第三，思嘉集团新推出的产品所针对的行业是不同的，如何分析新产品的销售水平，潜在的竞争对手和新产能利用率也是个问题。

希望所有的问题都不会影响思嘉集团在投资者面前的形象。维持半年5.6港元的目标价，在分析2011年中报后再来决定是否调高目标价。目前来看，公司短期还会在4-4.5港元震荡，跌破4港元是买入的机会。

（个人观点 仅供参考）