这两天化仪征化纤和上海石化港股的股价突破前期的盘整，强于大盘，我预计中国石化会在今年中期私有化这两家子公司。

先讲仪征化纤，该公司在今年棉花价格大涨后的替代效应下业绩突飞猛进，2010年前三季度利润已经有7亿多，全年预计有12亿多的利润，反观一下2003-2009年的利润情况，03年2.59亿，04年2.4亿，05年-9.68亿，06年0.4亿，07年0.22亿，08年-16亿，09亿3.68亿。短纤行业经过了7-8年的调整，由于微利，没有公司会去投资这个行业，在09-10年业绩大幅增长后，就算有公司向投资这个行业也要有2年左右的建设周期，所以这2年是这个行业利润非常好的阶段。

再说一下私有化，一般私有化都会选择比历史最高价更高的价格私有化，看一下上海石化的历史最高价7.38，现在4.49，溢价64.36%，仪征化纤的历史最高价5.59，现在4.30，溢价30%。从私有化的角度来看，上海石化比仪征化纤有更高的溢价。

然后看一下公司的业绩情况，仪征化纤历史都很差，但预期未来的增长很快，PE估值很低，而上海石化主要从事炼油，一般和油价的关系较密切，除了08年巨亏60多亿（油价倒挂），其他年份利润都有10亿左右，但预期未来增长较慢，估值不低（和中国石化和仪征化纤比）。

综合而言，假如私有化成行，上海石化的收益率更高，假如最终没有私有化，仪征化纤显得更有投资价值。

（个人观点 仅供参考）