快速成长型公司投资要领

（彼得林奇）

    快速成长型公司是我最喜欢的股票类型之一：规模小、新成立不久、成长性强、年平均增长率为20-25%。如果你能够明智地选择，你就会从中发现能够上涨10-40倍甚至200倍的大牛股。对于规模小的投资组合，你只需寻找到一两只这类股票就可以大幅度提高你的投资组合的整体业绩水平。

    快速增长型公司并不一定属于快速增长型行业。事实上我更钟爱不属于快速增长型行业的快速增长型公司。在缓慢增长型行业中，快速增长型公司只需一个能够让其不断增长的市场空间，照样能够快速增长。啤酒行业是一个增长缓慢的行业，但是通过抢占竞争对手的市场份额以及吸引饮用竞争对手品牌啤酒的客户转向它们的产品，同样能取得高增长。

    快速增长型公司也会存在很多经营风险，特别是那些头脑发热而财务实力不足的新公司更是如此。一旦资金短缺的公司遇到十分头痛的大麻烦，通常的结果是这家公司最终不得不申请破产，市场会将其股价很快打压得一落千丈。

    所以当增长速度放慢时，规模较小的快速增长型公司将会面临倒闭的风险，而规模较大的快速增长型公司则会面临股票迅速贬值的风险。一旦快速增长型公司的规模发展得过大，它就会像小人国里的一样遇到进退两难的困境，因为它再无法找到进一步发展的空间。

    但是只要能够持续保持较快的增长速度，快速增长型公司的股票就会一直是股市里的大赢家。我所寻找的是那种负债表良好又有着实实在在的丰厚利润的快速增长型公司。

    投资快速增长型公司股票的窍是弄清楚他们的增长期什么时候会结束，以及为了分享快速增长型公司的增长所付出的买入价格应该是多少。

个人领会：

1、  高成长伴随着高风险。投资快速成长型企业，需要适当分散。

2、  大企业看管理，小企业看企业领导。好的领导者，会明白竞争对手在干什么，自己更应该干什么，且有更强的风险处理能力。

3、  需要一个好的产品或服务。

4、  成功的经验能简单复制。尤其是连锁型企业，加盟方式是很难管理的，有没有一套很好的方法简单有效复制，直接决定企业扩张的生死成败。

5、  估值合理是必须的；如果能够低估，就更好了；如果能严重低估，那是千载难逢的机会。

6、  快速增长期结束后，估值会走修复之路。如何判断增长期的结束，保住投资收益是不可忽视的重要因素。