过去十年我们是资本增量与存量强化可贸易部门的配置，4万亿也是如此；12年后我的判断是存量配置从可贸易部门转入不可贸易部门。 何为不可贸易部门，主要为农业和服务业，农副产品加工、金融、信息、文化、医疗、法律、环保、电力燃气、城市交通、基础设施……

    也就是说未来总价格和总收入部分配置在农业和服务业部门会明显高于工业部门。如此，近来的逻辑清晰可见。工业部门的去杠杆与农业服务业的加杠杆。后者强化配置的结果微观上是比如电影票价格低了、餐馆价格低了、打车价格低了…… 

    看起来电影、餐馆价格低了，好像是互联网企业配置的结果，例如团购，但方向是一致的。

    破垄断、反腐都是强化这个转向，击打的落点、各处新闻的落点都极为要害。

    东莞模式的破灭也是这个过程，平滑这个转移的烈度，也就是不可贸易部门的CPI、生产要素成本不能上升得太快，压低劳动力成本是自然的。因而可以预见，未来更多的小作坊也会破灭。

    也就说不可贸易部门需要被激活。当然为了平滑贸易部门的流出烈度，有个作为水池的部门需要释放资金，也就是房地产。

    未来贸易部门会收缩，我认为会依附于各地的自贸区中心。

    今天不聊美国了，如此可好？

----

其实本文各位可以自己不断展开，一一对照这个趋势，结构转型不就是这个吗？