加载中…Fed Maps Exit From Stimulus
(2013-05-11 09:21:02)
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财经 |
分类： 金融 |
退出时机估计在9月17-18号的经济预测会议 （Meeting
associated with a Summary of Economic Projections and a press
conference by the Chairman.）
关于美联储退出量化宽松的传闻，昨天的“谣言”周五美国收盘后华尔街日报出了一个Jon
Hilsenrath's文章。
昨天伯南克讲话中有一句；In
light of the current low interest rate environment, we are watching
particularly closely for instances of "reaching for yield" and other forms of excessive
risk-taking, which may affect asset prices and their relationships
with fundamentals.
刚写完看到华尔街见闻也发了，这里有中文：http://wallstreetcn.com/node/24734
粘贴如下：
JON HILSENRATH：
美联储官员已经制定了结束前所未有的850亿美元/月购债计划的策略，这一策略旨在保持灵活性并且能够管理高度不确定的市场预期。官员们表示他们计划谨慎并且可能是分阶段的削减购债规模，根据其对就业和通胀进展改变购债数量。但何时开始这一计划仍然存在争议。对于金融市场，美联储如何及何时退出刺激是非常重要的。仍在讨论中的这一策略让美联储有足够的灵活性，这与市场按照此前经验所预期的清晰而确定的步骤不同。美联储官员希望能够明确这一策略，能让市场不要过度反应。比如官员们希望避免市场出现如同2003至2006年期间对其退出策略稳定将是逐步而一致的预期，当时美联储连续17次议息会议加息0.25个百分点。
Hilsenrath提到最近的美联储FOMC会议会后声明中写到美联储将随着经济前景变化，“准备增加或减少购债速度”，他指出：
近期大部分联储会议纪要看起来显示出美联储在管理购债计划方面更大的灵活性。费城联储主席Charles Plosser在周五的采访中表示会议声明的变化是想要“提醒所有人”美联储的方案“可以走向任意一个方向”。这一方案还包括暂停。美联储官员可能缩小购债规模并将其维持一段时间以评估效果，或者他们也可能在认为正确的情况下连续采取行动。他们还可能在对经济前景信心不足时增加购债规模。这一（退出）策略旨在确保经济不确定的情况下，美联储拥有灵活性。
Hilsenrath也提到，尽管美联储官员看起来对退出策略已胸有成竹，但仍未确定何时开始：
达拉斯联储主席Fisher表示他在最近这次FOMC会议上支持立刻开始这一计划。如果经济数据显示美国经济能够挺过税收增加和支出削减的话，一些官员建议在夏天就迈出第一步。但他们可能许多在等一段时间，尤其是经济数据不佳的话，因为过去几年美国经济在春天和夏天都表现不佳。
关于美联储计划更清晰的信号可能会在下周出现，包括Fisher和Plosser在内的5位地方联储主席和美联储理事Sarah
Bloom Raskin将会发表演讲。伯南克下周六将在Bard
College就长期经济前景发表开场演讲。
联储官员们希望看到QE完全终止前，就业市场能够出现显著提升。而加息可能在此后数月、甚至数年才会发生。
许多经济学家预计美国经济增速在二季度将放缓，但在下半年开始加速。如果未来几周的经济增长仍然坚挺，这将给美联储官员更多信心开始退出计划。
美联储官员对于最近几个月通胀率下跌并不过分担忧，因为对于未来通胀的预期仍然稳定，许多联储官员预计通胀指标将在下半年向2%回升。
美联储在6月、7月和9月分别有一次议息会议，伯南克将有机会在6月和9月的新闻发布会上阐释其计划。
一些购债计划最热切的支持者已经表达了对经济前景更乐观的态度，并且愿意考虑退出计划。旧金山联储主席John
Williams在上个月的采访中表示他预计美联储将在今年夏天退出。
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