兴业投资：库存下降VS政策收紧，油价涨势受限

2022年11月3日

美元指数

美元指数周三前半日持续在111.00关口上方震荡，等待美联储的货币政策会议结果。美国市场午盘，美联储宣布加息75个基点但暗示可能放缓收紧政策步伐，美元指数一度受挫大幅下滑至110.426低点，但随后鲍威尔主席的讲话破坏了此前声明引发的市场乐观情绪，美元指数因此反转上扬，触及112.032逾一周新高。

自动数据处理公司(ADP)周三发布的数据显示，10月份美国私营部门就业人数增加23.9万，好于市场预期的19.3万，9月份数据由20.8万下修为19.2万。美国10月份民间就业岗位的增长超过预期，为劳动力市场具有韧性提供了更多证据。ADP首席经济学家Nela Richardson评论称，鉴于经济复苏的成熟程度，这是一个非常强劲的就业数据，但同时招聘活动并不广泛。对利率敏感的商品生产商正在缩减开支，换工作的人的工资增长也较小。虽然我们看到了美联储驱动的需求破坏的早期迹象，但它只影响到劳动力市场的某些领域。

美联储周三在11月货币政策会议后宣布，将联邦基金利率目标区间上调75个基点至3.75% - 4%。同时发布的政策声明指出，在决定加息步伐时，将考虑货币政策紧缩的累积效应、政策滞后以及经济和金融发展;美联储预计，持续的加息将是适当的，以达到足够严格的政策立场，随着时间的推移，将通胀率恢复到2%;通胀仍高企;就业增长一直很强劲，失业率一直很低;最近的指标显示，支出和生产都出现了温和增长;乌克兰战争给通胀带来了额外的上行压力，拖累了全球经济活动;准备适当调整政策;联邦公开市场委员会高度关注通胀风险。

美联储主席鲍威尔在随后新闻发布会上表示，不希望在加息步伐上造成困惑：即使决策者确实在未来放缓加息步伐，但仍不确定需要将利率提高到多高才能缓解通胀，他们决心“坚持到底，直到工作完成”。无论美联储行动速度多快，“还需要做一些工作”，才能使联邦基金目标利率能达到“足够限制性”水平，以减缓通胀。最终目的地“非常不确定......我们未来会找到。”有关何时放慢加息步伐的问题，远不如限制性货币政策究竟是多高，要保持多长时间这个问题重要。现在讨论美联储何时可能暂停加息“为时过早”

技术分析

美国原油

日图：保利加通道扩散，油价紧随上轨发展;14和20日均线看涨;随机指标走高。

4小时图：保利加通道扩散，油价在中轨上方发展，14和20均线看涨;随机指标走低。

1小时图：保利加通道趋平，油价升穿中轨，14和20均线持平;随机指标走高。

综述：预计日内油价将在87.75-91.30区间内震荡，可尝试高抛低吸。上方阻力关注10月27日高点89.80，突破后将上探11月2日高点90.30，然后是10月10日低点90.55和10月11日高点91.30，以及10月9日低点92.40和10月7日高点93.25;而下方支持留意11月3日低点88.90，跌破后将下探10月31日高点88.50，然后是11月2日低点87.75和10月28日低点87.10，以及10月18日高点86.50和11月1日低点85.90。

布伦特原油

日图：保利加通道趋平，油价在中轨上方发展;14和20日均线看涨;随机指标走高。

4小时图：保利加通道收敛，油价在中轨附近发展，14和20均线看涨;随机指标走低。

1小时图：保利加通道趋平，油价升穿中轨，14和20均线看涨;随机指标走高。

综述：预计日内油价将在94.00-97.25区间内震荡，可尝试高抛低吸。上方阻力关注11月2日高点96.45，突破将上探10月28日高点96.90，然后是9月27日高点97.25和8月30日低点97.50，以及8月26日低点98.10和10月10日高点98.65;而下方支持留意11月3日低点95.20，跌破将下探10月20日高点94.75，然后是11月2日低点94.00和10月17日高点93.20，以及10月18日高点92.60和11月1日低点92.30。

周四关注：

美国10月挑战者企业裁员

美国9月贸易帐

美国每周申请失业金人数

美国10月Markit服务业PMI终值

美国9月工厂订单

美国10月ISM非制造业PMI