兴业投资：库存大降引发空头回补，国际油价V型反弹

2022年10月14日

美元指数

美元指数周四上半日受好于预期的美国消费者价格指数(CPI)的提振，触及113.92的半个月新高，但随着风险偏好情绪回暖，美元空头回归，美元指数大跌逾1%，触及112.147的多日低点。日本和中国的政策制定者忽视了国际货币基金组织(IMF)要求其提高利率的呼吁。与此同时，中国人民银行行长易纲称准备采取强有力的刺激措施也提升市场乐观情绪。

美国劳工部周四公布的数据显示，截至10月8日当周，首次申领失业救济金人数为22.8万，略逊于市场预期的22.5万，前一周数据为21.9万。四周移动平均水平为21.1500万，比前一周未经修正的平均水平增加了5000。而截止到10月1日当周续请失业金人数为136.8万，比前一周的修正水平增加了3000。美国初请失业金人数升至6周新高，部分原因是飓风伊恩过后，佛罗里达州失业金申请人数激增。尽管最近的职位空缺减少，科技和金融服务等行业的裁员增加，但雇主继续以强劲的速度招聘。数据显示，美国9月份新增就业岗位逾26万个，失业率回落至50年低点。美联储一直在积极加息，以抑制包括劳动力在内的整个经济领域的需求。美联储官员预计，紧缩政策的影响最终将波及整个经济，导致失业率上升。

美国劳工统计局周四发布报告称，美国9月消费者价格指数(CPI)同比涨幅从8月份的8.3%降至8.2%，高于市场预期的8.1%;环比上涨0.4%，市场预期为上涨0.2%，8月份上涨0.1%。不包括波动较大的能源和食品价格的核心CPI同比上涨6.6%，是1982年8月以来的最大升幅，8月份上涨6.3%;环比上涨0.6%，与8月的涨幅相当。美国9月消费者价格增长超预期，因为租金创下了1990年以来的最大涨幅，食品成本也有所上升，这加强了人们对美联储下月将连续第四次加息75个基点的预期。通胀的逐渐放缓以及货币政策的日益收紧，应该会给FOMC所需的喘息空间，以减缓当前每次会议75个基点的紧缩步伐。然而，这一过程中可能会出现一些障碍，让美联储在未来几个月严阵以待。

美国9月份通胀率再次高于预期。德国商业银行经济学家认为，进一步大幅加息几乎是肯定的。今天的数据证实了美联储高层官员的担忧，即通胀比此前预期的更为顽固。即使能源价格在未来几个月稳定下来，通货膨胀可能只会轻微下降，并远高于美联储2%的目标。联邦公开市场委员会(FOMC)最新一次会议的纪要反映了美联储控制通胀的决心。为了实现这一目标，货币政策必须变得/适当的/限制性的，即使在劳动力市场走弱的情况下，美联储也必须保持这一行动方针。因此，进一步大幅加息几乎是肯定的。我们继续预计在11月初的会议上再次大幅加息75个基点，我们预计利率最高将达到5%。

今晚北京时间20:30公布的美国9月零售销售数据对金融市场影响较大，该数据素有“恐怖数据”之称，市场参与者将会密切关注。美国8月份零售销售数据表明，消费品支出的持久力终于失去了动力。HYCM兴业投资分析师预计明年初美国经济将进入温和衰退，尽管我们预计消费者支出会减少，但这还不是衰退的开始。消费的增加和尚未完全补充的库存水平会继续对价格施加上行压力，从而使通胀高企。这将使美联储的工作更具挑战性。我们预计9月零售销售将增长0.2%，扣除汽车后核心零售销售将下降0.1%，而对照组零售销售将增长0.1%。

技术分析

美国原油

日图：保利加通道上扬，油价在中轨上方发展，14和20日均线看涨;随机指标走高。

4小时图：保利加通道收敛，油价在中轨附近发展，14和20日均线持平;随机指标企稳于超买区。

1小时图：保利加通道上扬，油价在中轨上方发展;14和20小时均线看涨;随机指标走高。

综述：预计日内油价将在87.05-91.30区间内震荡，可尝试高抛低吸。上方阻力关注10月14日高点89.65，突破后将上探10月11日高点91.30，然后是10月9日低点92.40和10月7日高点93.25，以及10月10日低点93.60和8月26日高点94.00;而下方支持留意10月14日低点88.60，突破后将下探10月11日低点87.90，然后是10月6日低点87.05和10月12日低点86.30，以及9月22日高点85.95和10月5日低点85.40。

布伦特原油

日图：保利加通道上扬，油价在中轨上方发展，14和20日均线看涨;随机指标走高。

4小时图：保利加通道收敛，油价在中轨附近发展，14和20日均线持平;随机指标企稳于超买区。

1小时图：保利加通道上扬，油价在中轨上方发展;14和20小时均线看涨;随机指标走高。

综述：预计日内油价将在93.10-96.45区间内震荡，可尝试高抛低吸。上方阻力关注10月12日高点95.15，突破将上探10月10日低点95.60，然后是10月11日高点96.45和9月5日高点96.95，以及8月30日低点97.50和10月10日高点98.60;而下方支持留意10月14日低点94.05，跌破将下探10月11日低点93.10，然后是10月4日高点92.40和10月12日低点91.60，以及10月13日低点91.05和9月29日高点90.10。

周五关注：

美国9月进口物价指数

美国9月零售销售

美国10月密歇根大学消费者信心指数初值

贝克休斯美国每周原油钻井平台数

堪萨斯联储主席乔治发表讲话

美联储理事库克发表讲话

美联储理事沃勒发表讲话