兴业投资：需求疲软&供应增加，国际油价暴跌

2022年8月2日

美元指数

美元指数周一早盘小幅反弹至105.856高点后再度承压走低，因美国制造业PMI指数显示经济活动放缓的迹象，促使投资者加大了对美联储激进政策将使美国经济陷入衰退的押注，这反过来又加剧了人们的猜测，即美联储将采取更渐进的方式加息，这削弱了美元的吸引力。

尽管近期美元下跌，布朗兄弟哈里曼全球货币策略主管Win Thin仍坚持对美元的中期看涨前景，并解释称，美联储仍致力于降低通胀。美元指数连续第四个交易日下跌，并在接近105.00关口的新低附近交易，这是自7月5日以来的最低水平。我们仍然看好美元走强，并认为市场误读了美联储降低通胀的承诺。不过，在没有强劲经济数据的情况下，美元不太可能获得太大的牵引力。本周的美国数据将是美元中期前景的关键。全球利率概率(WIRP)显示表明，市场已经完全消化了美联储9月加息50个基点的预期，美联储9月加息75个基点的可能性为30%;未来6个月美联储将累计加息100个基点，届时联邦基金利率将达到3.50%的峰值，随后美联储将累计降息50个基点。在通胀仍远高于目标、劳动力市场处于充分就业状态的情况下，预计美联储不会迅速转变政策立场。

美国制造业7月份商业活动扩张速度较6月份放缓，标普制造业采购经理人指数(PMI)终值从52.7降至52.2，低于初值和市场预期的52.3。标准普尔全球市场情报首席商业经济学家克里斯?威廉姆森评论称：“除了新冠疫情封锁期，7月美国制造商报告了自2009年以来最艰难的商业环境。今年春季的井喷式增长已迅速逆转，7月份工厂商品新订单连续第二个月下降，导致生产出现两年来首次下降，就业增长大幅放缓。”

美国供应商管理协会(ISM)公布的调查显示，7月制造业采购经理人指数(PMI)从6月份的53降至52.8，为2020年6月以来的最低水平，但好于市场预期的52。其中新订单指数为48%，比6月份的49.2%下降了1.2个百分点;生产指数为53.5%，比6月份的54.9%下降了1.4个百分点;物价指数为60%，较6月的78.5%下降18.5个百分点，为2020年8月(59.5%)以来的最低读数;雇佣指数为49.9%，比6月份(47.3%)上升2.6个百分点，连续3个月出现萎缩。ISM制造业连续第26个月表现良好。有迹象显示，新订单率有所下降，企业家们越来越担心库存过剩和持续的创纪录的交货时间。尽管新订单率存在不确定性，但就业活动仍保持强劲的积极势头。

技术分析

美国原油

日图：保利加通道收敛，油价逼近下轨;14和20日均线看跌;随机指标走低。

4小时图：保利加通道扩散，油价靠近下轨发展;14和20均线看跌;随机指标走低。

1小时图：保利加通道下滑，油价在中轨下方发展;14和20小时均线看跌;随机指标走低。

综述：预计日内油价将在92.10-95.50区间内震荡，可尝试高抛低吸。上方阻力关注8月2日高点94.10，突破后将上探7月26日低点94.75，然后是7月24日高点95.50和7月29日低点96.40，以及7月14日高点97.00和8月1日高点98.40;而下方支持留意8月2日低点93.00，跌破将下探8月1日低点92.40，然后是2月14日低点92.10和2月24日低点91.45，以及7月14日低点90.55和2月25日低点90.05。

布伦特原油

日图：保利加通道下滑，油价跌穿中轨;14和20日均线看跌;随机指标走低。

4小时图：保利加通道扩散，油价靠近下轨发展;14和20均线看跌;随机指标走低。

1小时图：保利加通道下滑，油价跟随下轨发展;14和20小时均线看跌;随机指标走低。

综述：预计日内油价将在97.60-101.50区间内震荡，可尝试高抛低吸。上方阻力关注8月2日高点100.20，突破将上探7月13日高点101.20，然后是7月22日低点101.90和7月15日高点102.60，以及7月27日低点103.70和8月1日高点104.40;而下方支持留意7月12日低点98.90，跌破将下探7月15日低点98.15，然后是4月11日低点97.60和3月16日低点96.90，以及2月23日低点95.80和7月14日低点94.50。

周二关注：

美国6月JOLTs职位空缺

美国API原油库存报告

芝加哥联储主席埃文斯发表讲话

克利夫兰联储主席梅斯特发表讲话

圣路易斯联储主席布拉德发表讲话