兴业投资：需求收缩&供应趋紧，国际油价宽幅波动

2022年5月24日

美元指数

美元指数周一跳空低开后自102.956高点继续下滑，触及102.04的四周新低，因市场充分消化美联储在接下来的几次会议上加息50个基点的预期，同时美国通胀预期指标下降也导致美元下跌，让多头离战。此外，欧洲央行决策者最新发表鹰派言论，也给美元带来压力。

未来几周，随着投资者消化令人失望的经济数据，以及对美联储鹰派程度的预期达到顶峰，美元涨势将会停顿并进入盘整走势。富国银行外汇策略师表示，鉴于美联储已经暗示可能在未来两次会议上每次加息50个基点，并降低了以更大幅度加息的可能性，所以美元近期内不太可能上涨。美联储的鹰派程度似乎终于稳定下来，与此同时，欧洲央行将政策紧缩预期提前。这种央行动态的变化限制了美元的上行空间，不过美联储可能会在今年晚些时候变得更加鹰派，这取决于通胀的演变情况。

芝加哥联邦储备银行周一公布的数据显示，4月份美国全国活动指数升至0.47，高于3月份的0.36。全国经济活动指数是一个月度指数，旨在衡量整体经济活动和相关的通胀压力。自年初以来，该指数一直相对稳定在0.5%左右，显示出温和但持续的增长速度。

亚特兰大联储主席博斯蒂克周一表示，乌克兰战争的全面影响尚未显现，工业投入价格的上行压力即将到来;认为美联储内部关于通胀前景的观点是“多样化”的;通胀的演变是决定美联储政策的重要驱动因素;美联储需要做好准备，根据经济的反应，或快或慢地调整利率;在接下来的几次会议中，50个基点的加息幅度是可以接受的;可能在9月暂停加息，具体要看通胀的情况;如果通胀仍然很高，对于更激进的行动保持开放态度;预计今年的通胀率仍在3%的高位;美联储目前面临的挑战是，要确定供给和需求何时达到平衡，而不是过度加息。

堪萨斯城联储主席乔治周一表示，通胀太高、太广泛，不容忽视;让利率回到美联储2%的目标是“首要任务”。乔治在堪萨斯城联邦储备银行农业研讨会上发表讲话称，“美联储政策制定者已经强调要迅速采取行动恢复物价稳定，预计美国央行将在8月前将目标利率提高到2%左右，进一步的行动将取决于供需对通胀的影响。通胀明显减速的证据，将为进一步收紧政策提供判断依据。央行的职责是防止持续的失衡引发通胀并解除通胀预期。美联储升息只会减少需求，无法影响同样严重影响通胀的供应因素。其努力的演变与其他因素一起，将影响货币政策的进程，需要持续和仔细的监测。”

旧金山联储主席戴利周一表示，美国经济势头强劲，美联储可以在不引发衰退的情况下将利率提高到不再刺激经济增长的水平。“美国经济确实强劲，”戴利在接受福克斯新闻采访时说，“我认为美国可以度过这场风暴，提高利率......恢复价格稳定，仍然让美国人有充足的就业机会，经济增长也将上升，就像我们预期得那样。”

技术分析

美国原油

日图：保利加通道上扬，油价在中轨上方发展;14和20日均线看涨;随机指标走高。

4小时图：保利加通道趋平，油价靠近中轨发展;14均线看跌，20均线看涨;随机指标走低。

1小时图：保利加通道下滑，油价靠近下轨发展;14和20小时均线看跌;随机指标走低。

综述：预计日内油价将在108.10-111.90区间内震荡，可尝试高抛低吸。上方阻力关注5月24日高点110.00，突破后将上探5月20日高点111.00，然后是5月23日高点111.90和3月21日高点112.40，以及3月22日高点113.30和3月25日高点114.10;而下方支持留意5月23日低点109.15，跌破将下探5月20日低点108.10，然后是5月12日高点107.30和5月13日低点106.30，以及5月18日低点105.15和5月10日高点104.10。

布伦特原油

日图：保利加通道上扬，油价在中轨上方发展;14和20日均线看涨;随机指标走高。

4小时图：保利加通道收敛，油价在中轨上方发展;14和20均线看涨;随机指标走低。

1小时图：保利加通道扩散，油价靠近下轨发展;14和20小时均线看跌;随机指标走低。

综述：预计日内油价将在110.50-114.30区间内震荡，可尝试高抛低吸。上方阻力关注5月24日高点113.35，突破将上探5月23日高点114.30，然后是5月16日高点114.75和5月17日高点115.65，以及3月21日高点116.70和3月10日高点118.30;而下方支持留意5月24日低点112.30，跌破将下探5月23日低点111.85，然后是5月20日低点110.50和5月16日低点109.00，以及5月18日低点108.30和5月13日低点107.75。

周二关注：

美国5月Markit制造业PMI初值

美国5月Markit服务业PMI初值

美国4月新屋销售

美国5月里士满联储制造业指数

美国API每周原油库存

美联储主席鲍威尔发表讲话