巨量显多空分歧，从容应对震荡

【宏观分析】欧洲央行5月22日宣布将开始购买主权债券，意味着欧洲央行正式启动全面量化宽松政策(QE)。欧洲央行利率决议显示，将维持主要再融资利率0.05%不变，维持隔夜存款利率-0.2%不变，维持隔夜贷款利率0.30%不变，均符合预期。据财政部网站25日消息，今年以来，党中央、国务院采取的一系列稳增长政策措施逐步显效，全国国有及国有控股企业（简称国有企业）经济运行状况继续好转。一是国有企业利润降幅明显放缓，1-4月国有企业利润降幅(-5.7%)比1-2月(-21.5%)收窄15.8个百分点，比1-3月(-8%)收窄2.3个百分点。如剔除中石油等三大石油公司，1-4月国有企业利润总额6602.8亿元，同比增长7.3%；如再剔除煤炭、钢铁、有色行业因产能过剩等原因产生的亏损后，1-4月国有企业利润总额6699.3亿元，同比增长11.6%，增幅比1-2月(3.6%)提高8个百分点，与1-3月基本持平。二是交通、电子等行业利润呈两位数增长，亏损行业减少。三是东部地区地方国有企业利润同比增幅继续呈回升势头，西部地区利润同比降幅放缓。

【技术解盘】本周一大盘早盘微幅高开后在大金融等权重板块发力带动下，震荡走高，最终创近7年新高（4814.67点），最终收了一颗放量大阳线，量能较前一个交易日显著放大。而创业板指数在央视点评批评高价股和题材炒作股的利空下大幅低开，盘中则震荡反抽，但最终未能完全回补早盘的缺口，最终收了一颗低开震荡的假阳线。目前沪深两市二八转化比较明显，且沪市日成交量过万亿，显示多头分歧正在加大。从日线上看，大盘指数运行趋势向上，MACD呈现多头红柱，短期大盘继续冲高上的概率大一些。但是短期沪指已连涨5个交易日，涨幅超过12%，或有短期或面临大幅震荡。这一轮主板权重股再次启动或与6月10号摩根士丹利投票表决是否将A股纳入MSCI指数的利好预期有关，而与宏观经济状况关系不大，因此笔者更倾向于将此轮大盘上涨行情定性与事件驱动而非实体经济基本面根本性改善的业绩驱动。日线趋势上，趋势投资者可以将3月9日的低点（3198点）与5月8日的低点（4099点）的连线作为日线趋势线参考。今日大盘短线还有冲高，投资者需观察大盘能否向上突破4870-4975点一带的压力区。今日大盘的技术压力位在4850和4873点一带，短线支撑位在4760点附近。

【热点剖析】从周一盘面来看，整个市场二八风格切换明显，主板权重股集体发力，而创小板个股纷纷回调，其中海工装备、海上丝绸之路、水利建设、军工航天、高端装备、核能核电、上海自贸等板块题材涨幅居前，而在线教育、电商概念、国产软件、智能医疗、信息安全、网贷概念、基因概念、互联网金融等前期强势题材板块出现下跌。从资金流向上分析，周一沪深两市主力资金净流出211亿，其中沪市主力资金净流入7.72亿元，而深市主力资金净流出219亿元。从行业板块来看，军工、交运设备、工程建设等行业板块位居主力资金净流入前列，而电子信息、医药、券商则出现主力资金减持。5月25日获悉，工信部日前发布了对《中国制造2025》规划系列解读，对高档数控机床、机器人、航空装备、海洋工程装备及高技术船舶、先进轨道交通装备、节能与新能源汽车、电力装备和农业机械装备八个方面进行了详细的说明。业内人士表示，在经济进入新常态下，机床行业也面临着深刻的变革，智能化、精细化越来越成为机床行业发展趋势。在高档数控机床方面，工信部提出了加快推进行业由大变强的战略思路，鼓励和支持数控机床和基础制造装备主机、数控系统和功能部件等产业链关联单位组建长期稳定的战略合作伙伴关系，打造完整数控机床和基础制造装备配套产业链。我国将加快下一代机器人研发生产，抢占机器人技术及产业发展的下一个制高点。为此，当前我国发展下一代机器人产业，应首先注重夯实机器人产业技术基础，着力推动现有机器人的产业化进程，加快自主品牌机器人在国内市场的推广应用；探索新的技术研发模式，鼓励科研院所与企业发挥各自优势，多方建立下一代工业机器人前沿、共性技术研发与储备的国家级平台；从中国的国情、需求出发，突破下一代机器人核心技术，研制出下一代机器人样机系统、产品，并推进产业化进程，抢占下一代机器人国际制高点；以市场为导向，把握国内需求特点，发展医疗、养老助残等服务机器人和特殊服役环境下作业的特种机器人。周二我们选股方向做如下微调：短期关注角度：1.改革创新主题（中国制造2025，智能机器，军工航天，智慧城市，物联网，互联网+，智慧医疗，信息安全与大数据，在线教育、文化传媒，医疗大健康，能源互联网，国企改革等）；2.重组转型题材与非银行类金融（保险券商，互联网金融，创投与新三板概念，定向增发，资产重组题材）；3.适当关注前期主力介入较深，近期处于政策驱动的风口上，且调整充分的个股机会。中期角度关注：1.改革红利和“稳增长”主题（互联网+、电子商务、大安全大军工、中国制造2025、国企改革、生态环保等）；2.新经济和科技类（国家安全、智慧城市、工业4.0，智能机器等）；3.中期业绩大幅预期的优质品种。笔者指出，上周五证监会例会宣布了要重点打击六类操纵市场行为，央视新闻频道5月23日9点新闻直播间头条对此进行了重点报道，点名编题材讲故事上市公司，对此投资者不应回避此类警示风险。

【操作指南】今日建议短线交易者短期适量持股看走势，也可以对手中股性活跃的个股可结合系统的分时讯号酌情做差价。建议稳健投资者适量持股看走势，从容应对震荡，也可以将4572点一带作为持股底线（若沪指在4572点之上运行，则暂时持股待涨；若沪指收盘跌破4572点，则主动减仓）。请严格按照系统买卖讯号操作，趋利避险。

【仓位提示】固定仓位40%，灵活机动仓位10-20%。