指数缩量反弹，维持区间震荡

【宏观分析】第二季度日本经济萎缩7.1%，欧元区录得零增长，日本央行及欧洲央行则迅速做出决定，加大宽松力度。欧洲央行宣布首轮定向长期贷款认购结果，各银行申购826亿欧元定向长期贷款，低于市场预期的1000亿至3000亿欧元。布鲁金斯学会财政与货币政策主管David Wessel表示，随着日本央行与欧洲央行激进的宽松政策，各国争相贬值本国货币以刺激出口，全球“货币战争即将爆发”。货币政策短期宽松常态化成为即成事实。9月18日消息，从多名机构处证实，央行5000亿SLF首批已经实施。期限为三个月，利率3.7%，央行引导利率进一步下行的意图凸显。机构人士认为，此次SLF尽管只有三个月期限，尽管只有5000亿规模，但这足以让利率下一个台阶。未来不用太在意放水量，量是可以灵活调整的，关键看利率引导方向。运用常备借贷便利的主要功能是满足金融机构期限较长的大额流动性需求。这有利于促进金融市场平稳运行，也有助于稳定市场预期和有效防范金融风险。

【技术解盘】昨日大盘指数小幅低开后全天呈现小幅震荡反弹的走势，最终在10日均线下方收了一颗缩量小阳线，量能较前一个交易日继续萎缩。近期陆续公布的宏观经济数据并不理想，这对A股市场形成利空，在一定程度上也抑制了大盘蓝筹股的活跃。本周二“巨量阴线”给市场带来的负面影响并不能很快被消除，短线技术指标偏高，还需要时间进一步修复。从大盘指数日线来看，2320点一带还有压力的，昨日盘中最高到了2319点，暂时受制于2320点这个压力。下周又有更多的新股发行，市场很可能继续以2305点（正负30个点）区间，延续区间震荡的格局，短期下行想象空间并不大，但就此直接涨上去可能会引起更大震荡调整和指标背离。今日大盘的技术压力位在2335点一带，短线支撑位2305和2280点附近。

【热点剖析】从周四盘面上看，各板块出现分化，其中页岩气、国产软件、生物制药、路桥公路、家居用品、煤炭石油、农林牧渔等涨幅居前，而船舶制造、房地产、家用电器、航空航天、有色金属、商业连锁、教育传媒等跌幅居前。从资金流向分析，周四沪深两市资金合计净流出58.9亿元，其中主力资金净流出28.3亿元，散户资金净流出30.6亿元。资金净流入较大的板块：医药、中小板、银行类、酿酒食品、创业板等。资金净流出较大的板块：房地产、教育传媒、电器、工程建筑、锂电磁材等。上述数据显示，主力资金和散户资金小幅流出。近日，据环保部网站消息，发改委、财政部等五部委将下发《重大环保技术装备与产品产业化工程实施方案》，对环保的关键技术研发、重大技术示范、产业化建设、先进装备与产品推广等领域做出实质性扶持，最终目标是在2年后，使环保装备工业生产总值达到7000亿元，年均增速保持在20%以上。此次方案明确表示，对“面向国内外环境治理重大需求”的水处理用膜材料、高效柴油催化剂、高温除尘滤料等技术的研发推广予以实质性扶持，并加速技术的推广和转化。本周五我们选股方向做如下微调：短期关注角度：1.节能环保与清洁能源产业（节能环保、废弃物资源回收、新能源与发电设备、分布式光伏、充电桩、节能LED等）；2.传统成长类（医药生物、大健康、养老医疗、食品饮料等）；3.改革红利和民生利民方向的中低价补涨类机会（国家安全、资产重组、卫星导航、低空开放、智期角度关注：1.改革红利和民生利民方向的中低价补涨类机会（国家安全、军工改制重组、资产重组、国企改革、混合所有制、铁路基建等）；2.科技成长类（国家安全、新能源汽车与智能时代来临、新能源、信息消费、节能LED等）；3.三季度业绩大幅预增的优质品种和高送转填权题材。投资者需警惕前期强势股补跌风险以及限售股解禁后疯狂减持的风险，供参考。

【操作指南】今天是周五，也是股指期货交割日，市场有望继续延续区间震荡格局。短线交易者对手中股票筹码可结合系统日线买卖讯号同步操作，也可以考虑 遇盘中反弹酌情减仓，待短线回调到位后再接回来。建议稳健投资者暂时防御，静待系统发出日线买讯再伺机而动，从容应对。请严格按照系统买卖讯号操作。

【仓位提示】固定仓位30%，灵活机动仓位10—20%之间。