和评：天壤之别的可口可乐——市盈率15倍之下，市盈率40倍之上

      1988年，巴菲特买入可口可乐的时候，可口可乐市盈率不到15倍。1988年到1998年，可口可乐净利润复合增长率为14.7%，1998底年股价达到66元，市盈率46.47倍！净利润的增长加上估值的提升，让巴菲特十年的投资净值增长12.64倍。

       十年之间，利润4倍乘以估值3倍=市值12倍。

       长期可持续增长的杰出公司千里挑一，市盈率15倍之下的季节里，何须计较短期的涨跌波动，关键是要坚定不移地买，更关键的是要买得足够多。

       1998年到2011年，可口可乐的净利润年复合增速仍然有10%，市盈率从46.47倍下降至12.7倍，所以，间隔十三年的股价基本相等。

       间隔十三年，利润上升倍数乘以估值下降倍数=市值无增加。

       即使是杰出公司，市盈率40倍之上，也可能让你未来十几年颗粒无收！关键是只要你有足够的耐心等待，会再有市盈率15倍之下的机会买入，更关键的是市盈率40倍之上不买而是义无反顾地卖，不但可以避免灭顶之灾，而且未来你有充足的资金抓住大机会。