可持续增长率是指不增发新股并保持目前经营效率和财务政策条件下公司销售所能增长的最大比率。

    假设条件：

    （1）公司目前的资本结构是一个目标结构，并且打算继续维持下去；

    （2）公司目前的股利支付率是一个目标股利支付率，并且打算继续维持下去；

    （3）不愿意或者不打算发售新股，增加债务是其唯一的外部筹资来源；

    （4）公司的销售净利率将维持当前水平，并且可以涵盖负债的利息；

    （5）公司的资产周转率将维持当前的水平。

    可持续增长率=留存收益本期增加/期初股东权益

    可持续增长率=(销售净利率×总资产周转率×权益乘数×利润留存率)/（1-销售净利率×总资产周转率×权益乘数×利润留存率）

    可持续增长率是企业当前经营效率和财务政策决定的内在增长能力，而实际销售增长率是本年销售额比上年销售额的增长百分比。

    在资产的周转率、销售净利率、资本结构、股利支付率不变并且不增发和回购股份的情况下:

    (1)销售增长率超过可持续增长率时企业会出现现金短缺。

    (2)销售增长率低于可持续增长率时企业会出现现金剩余。

    (3)销售增长率等于可持续增长率时食业的现金保持平衡。