如果你想从这本书中得到投资的金科玉律，如果你仅仅只是想借此成为富翁，如果你想从全球投资90年的历史数据中建构自己投资的模型，如果你想好好研究全球投资90年的经济特征与规律……我建议你不要读这本书。

如果你是政府的经济政策制定者，如果你是一个理性的投资人，如果你是一个经济学的业余爱好者，如果你想探究一下当前风靡全球的债务危机，如果你想考察一下通胀、利率和股市的联动机制，如果你想写出一份看似专业的投资策略报告……我建议你好好读读这本书。

这本书就是《看懂全球投资90年》。不要相信宣传语中的“游刃有余，立于不败之地”，但应该看看书中对“过去90年里的投资回报以及造就牛熊市的深层原因，对促进或阻碍经济增长和金融市场繁荣的因素进行的解读”。该书从2008年肆虐全球的金融危机说起，引导我们思考过去那段时间看似稳健的“经济增长，真的有过吗”这个严肃而认真的问题，进而提出“杠杆化”这个目前各国都在重视和采用的工具。

是的，“杠杆化”是个好东西，它使得借贷与投资活动更加频繁，规模更大，所需资本更少，政府也可以依靠“杠杆化”得到更高的税收。但在这个过程中，几乎没有人去关注、分析和质疑那些晦涩难懂、诡秘莫测的政府资金报表，也少有人质疑政府那些无资金准备的授权补贴和债务。结果就是债务的增长率超过了经济增长率，政府的债务总量不断刷新占GDP总量的比例，经济杠杆化的水平持续上升，最后“一根稻草”加速了经济的恶化。由此，从金融行业开始的经济危机、萧条周期开始了。

于是，一个事实摆在了我们的面前：经济和市场周期是客观存在的，那些试图平滑周期的政策举措往往使后果更严重；杂音四起中人们呼唤决策的集中，决策集中导致决策单一，导致资金和资源的进一步集中，资源的集中加大了风险和依赖性，导致了最终的崩溃。

感谢证券分析师奇普·迪克逊、管理学教授奥迪德·什卡尔，正是他们在《看懂全球投资90年》中的梳理，我们可以简单回顾90年来的经济特征与股市关联。20世纪20年代，世界相对和平，新技术和新产品出现，工业化、城市化进程加快，投资者预期较低，结果是股票市场结构性的牛市；30年代，全球贸易保护主义高涨，私人投资大幅下降，政府集中经济决策，低利率、高税率，结果是结构性熊市；40年代，二战成为主轴，熊市到了底部；50年代，冷战对峙中的和平时期，太空时代开启，自由贸易兴起，低通货膨胀，开启了结构型牛市；60年代，人们沉浸在“伟大社会”和“沸腾岁月”的兴奋中，熊市的脚步却悄悄来临；70年代，布雷顿森林体系崩溃，能源危机肆虐，贸易保护主义抬头，通货膨胀严重，结果是结构性熊市；80年代，信息时代拉开序幕，消费信心上涨，私人投资增加，牛市到来，日本更是达到顶峰；90年代，更开放的贸易、互联网带来科技泡沫，利率下降，牛市延续；21世纪以来，杠杆化提速，利率创新低，公司治理陷入困境，能源价格暴涨，结果是美国熊市、新兴市场国家牛市。

90年投资历程，我们应该关注牛市中的几个共同因素：相对的社会和平、新技术的发明、私人投资的增加、自由贸易、相对温和的通胀、不高不低的利率。对照历史，对当前所处的环境，也许就有了一个清醒的认识。自2011年，美国已经开始对富人加税，欧洲债务危机中也开始了加税行动，不要担心这是“落井下石”，它恰恰是在酝酿一个新的黎明，因为“历史虽不可能重演，但却可能惊人的相似”。

《看懂全球投资90年》这本书，是对促进或阻碍经济增长和金融市场繁荣的因素进行的深层次解读。作为一个投资者，我们应该坚信：投资是“做钱”而不是“赚钱”，后者靠辛苦的劳动，前者靠的是智慧。作为一个成熟的投资者，应当具备以下特征：低调谦逊、充满好奇心、有独立思维能力、知所进退、顺势而为、时刻保持平常心等等。历史是一面镜子，它能关照投资领域的过去，同时也能折射出投资风潮的未来方向。