同仁堂科技发布中报，业绩增长25%多一点。总体看，受同仁堂国药上市的影响，科技持有的国药股权稀释，业绩增长放缓。

几个亮点：一是某些传统拳头产品增幅加快。二是同仁堂麦尔海實現銷售收入人民幣3,906.0 萬元，較上年同期人民幣 2,675.0 萬元增長 46.02%；三是所屬各中藥材原料生產基地共實現銷售收入人民幣 8,226.4 萬元，較上年同期的人民幣5,709.5 萬元增長 44.08%。

不足：上述亮点增速超30%,说明一些产品增速在20%以下。六味地黄丸等产品竞争非常激烈，而销售仍然是同仁堂的短板。

需要指出，上半年，同仁堂国药去年基数低，所以今年上半年增速快，但是去年下半年国药利润猛增，所以今年下半年国药同比增速将下滑，这样全年看，国药对科技今年的增长可能没什么贡献(祥见我的另一文章：下调同仁堂科技01666.hk的2013年盈利预测​）。另外，今年一季度，由于去年的一笔收入按国际财务规则列在今年入账，所以一季度业绩有一定的临时因素（按中国财务规则是在去年入账）。

综合看，维持今年利润增速在20-25%的判断，达到25%比较难。

明年看，国药的因数去掉，增速应该能加快。但是有一个变数，就是同仁堂唐山公司如果开业，同仁堂北京阿胶基地停产的话，由于科技对唐山公司股权下降为40%左右，所以阿胶收入会没什么增长甚至负增长，这样会拖累科技的整体业绩。