查理.芒格说过：如果你能长期持有少数几只好股票，那么你就可以富足一生了。那么如何寻找好股票呢？

田教授的投资理念:

1.寻找伟大的企业，最好是王子型的伟大企业；

2.去理解她，理解水平要达到甚至超过她的董事长，理解不了或者不到位就放弃；

3.寻找合理的价格投资；

4.跟踪企业并长期持有；

5.高估或者是有更好的公司时卖出。

当我们选择企业的标准越高时，符合我们标准的企业会越少，真正伟大的企业寥若晨星，就像皇冠上的明珠，值得长期珍藏，甚至世代相传。跟何况田教授追求的是先天伟大的企业即王子型企业，而不是后天伟大的状元型企业。

何为王子型企业？那就是基因伟大、出身高贵，她的成功是必然的，而不是依赖于管理层的。真正的王子，只要不傻不是太懒，她的成功是必然的。古代中国就不用说了，就是现代社会，沙特的王子、英国的王子哪一个不成功？

那现在谁是王子型的伟大企业呢？同仁堂、贵州茅台就是典型代表。同仁堂是百年御药、皇家身份，号称国药；茅台是巴拿马金奖获得者、白酒之王，号称国酒。这就是典型的王子型伟大企业。中华老字号就是王子们的藏身地。我的口号：老字号中选股。

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何为后天伟大的状元型企业呢？那就是该企业的成功不是靠出身高贵、品牌卓越，而是靠管理层的聪明才智而成功的。类似于古代的状元，靠的是自己的聪明才智，靠自己的不懈努力，二者兼具还要加上天时地利，这才能成功。中国古代的士子们成千上万，考中状元的能有几个？所以你要找一个未来的状元难度很大。也就是说其护城河不宽，确定性差。状元型企业的一个显著特征是管理层卓越。典型的是李宁、联想、海尔，甚至是苏宁（当然不少童鞋不同意了）。但是不要忘了巴菲特说过的一句话：迟早会有一个傻瓜坐在董事长的位置上的。所以，我们追求的是，寻找傻瓜也能经营好的企业。而傻瓜也能经营好的企业也只能是王子型伟大企业。

  同仁堂管理层能力平平，但同仁堂依然能保持多年两位数增长。茅台出了个贪腐被抓的总经理乔洪，依然高增长。这就是傻瓜也能经营的企业。如果一旦管理体制改善或者高管激励到位，那就会出现高增长。

那么，伟大的企业有几何呢？

据美国《财富》杂志报道，美国大约62％的企业寿命不超过5年，只有2％的企业存活达到50年，中小企业平均寿命不到7年，大企业平均寿命不足40年；一般的跨国公司平均寿命为10－12年；世界500强企业平均寿命为40－42年，1000强企业平均寿命为30年。中国集团公司的平均寿命是7-8年；小企业的平均寿命是2.9年，中国企业的平均寿命约3.5岁。

百年企业, 铸就辉煌，追求长盛不衰，是每个企业的最高追求。但根据上边数据可以看出，真正做到长盛不衰、基业长青是千难万难。这也是我在“永远的同仁堂”中所写的。也只有同仁堂、贵州茅台等老字号企业容易做到。

但是人的能力圈是有限的，作为投资者，由于受到每个人的知识经验的局限，发现王子型的伟大企业也充满挑战。这就考验我们的眼光了，要看的更远、看的更深、看到别人看不到的本质的东西。

另外的问题是寻找合理的价格投资。王子型的伟大企业往往价格不便宜，低估的时候很少。怎么办？

田教授的方法：1、寻找合理的价格而不是极端低的价格；

2、等待合理的价格。等待是价值投资的核心，耐心等待低估；

3、出现大幅低估时要果断重仓杀入。

最后就是耐心持股了。持股比守寡都难。在长期投资过程中，企业不断面临新的内部和外部环境变化，管理层的更替等等。如果面临股价持续下跌，如何保持一个平常心是何其艰难。要在长达数年、数十年甚至更长时期内坚定地对一个企业做长期投资，是对人性和智慧的挑战。

发现一家王子型伟大企业很难，但像珍藏珠宝一样长期珍藏公司则难上加难！