田教授注：同仁堂科技半年报基本符合预期。符合5月股东大会所说的2季度适当放缓的说法。放缓的原因是公司业务的季节性波动。同仁堂科技主导产品一大部分是感冒类药（感冒清颗粒、板蓝根等），一季度是这些药的销售旺季。一线品种中六味地黄系列增速百分之五，不如人意。感冒清系列增长不错；牛黃解毒片系列銷售額較上年同期大幅增長 34.85%；，同仁堂南三环药店销售额下降，拖了后腿。国药继续高增长，但增速有所趋缓；同仁堂麦尔海增速突然加快,報告期內實現銷售收入人民幣 2,675.0 萬元，較上年同2,162.8 萬元增長 23.68%。。中药材基地增速不高，拖了后腿。

管理層討論及分析

業務回顧

截至二零一二年六月三十日止六個月，公司繼續以實施「十二五」規劃為指導，以“專業化、規模化、集團化”為目標，用心經營，有序發展，上半年的各項工作順利進行。截至二零一年六月三十日止六個月期間，本集團銷售收入為人民幣 138,039.0 萬元，較上年同期人民幣110,601.4 萬元增長 24.81%；本公司股東應占利潤為人民幣 21,207.8 萬元，較上年同期人民幣17,085.0 萬元增長 24.13%。

1、銷售

回顧報告期內，公司客觀分析國家政策調整及市場各種變化情況，開拓發展思路，不斷完善品種群與管道建設，加強區域自主化和團隊專業化建設，以保持強勁的發展後勁。

一方面，公司著重實現品種營銷系列化、品種發展規模化，紮實開展品種推廣，注重挖掘品種特色。公司通過全面分析各品種特點、前景及盈利水準等，逐品種定位，實施系列化品種行銷策略，補益類、心腦類、腸胃類、婦兒類等系列品種快速發展，實現了品種群階梯式發展；另一方面，公司繼續開展新圈地運動，由中心城市向二、三線城市滲透，注重和主流管道、終端管道及優勢資源合作，進一步完善及優化銷售網路，提高鋪市率和管道控制力，構建了多層次市場的發展模式。

公司著重關注經營秩序和經營品質，嚴格執行營銷政策，實施市場管控，加強價格管控，維護了健康的市場秩序，提升了經營品質。

公司主導產品銷售收入穩步增長，其中銷售額超過人民幣壹仟萬元的產品達到了十六個；銷售額在人民幣五百萬元到人民幣一千萬元之間的產品十二個。主導產品中六味地黃丸系列銷售額較上年同期增長 5.49%，感冒清熱顆粒系列銷售額較上年同期增長 15.67%，牛黃解毒片系列銷售額較上年同期增長 34.85%，其他增幅明顯的產品有金匱腎氣丸系列、西黃丸系列、牛黃降壓丸系列、杞菊地黃丸系列等。

二零一二年上半年，公司產品實現出口銷售收入人民幣 2,554.38 萬元，較上年同期的人民幣2,036.54 萬元增長 25.42%。

2、生產

回顧報告期內，依託全新的分廠制管理模式，公司進一步調整生產調度方式，優化生產佈局，統籌安排，進一步完善了生產管理體系。各分廠亦以技術創新、改進生產工藝流程、提高機械化水準為主要突破點，努力提升自身生產效率和挖掘產能潛力。

本公司計劃分別在中國北京市中關村科技園區大興生物醫藥產業基地及安徽省亳州市建造大興生產基地（「大興基地」）及亳州中藥材前處理及物流基地（「亳州基地」）（詳見本公司日期為二零一二年三月十九日之公告）。目前，位於北京中關村科技園區的大興生產基地基本完成了工藝圖設計及部分前期相關審批手續，預計將於年內開工建設；位於安徽亳州的亳州中藥材前處理及物流基地已經開工啟動，樁基施工及檢測已經完成，正在進行廠房和倉庫施工前的相關手續準備工作。

位於河北唐山的北京同仁堂（唐山）營養保健品有限公司（「唐山公司」）計劃增加生產廠房建築規模及部分設備，故合資各方（即唐山公司股東）同意增加唐山公司註冊資本，作為建設生產廠房、購買設備之用途（詳見本公司日期為二零一一年九月二十二日之公告）。二零一二年上半年，唐山公司已經實施並完成增資計畫，唐山公司註冊資本增加至人民幣120,000,000元，增資完成後，本公司、同仁堂國藥、唐山佳藝包裝工業有限公司及亳州市京譙醫藥有限責任公司分別持有唐山公司 6%、68%、20%及 6%之股權。目前，唐山公司土建、廠房建設業已基本完成，生產設備即將陸續進行調試，預計將於年內開始試生產。

上述項目建成並投產後將提高本公司產能、完善供應鏈和豐富品種群，為未來的規模化生產奠定基礎。

3、管理與研發

回顧報告期內，針對分廠制實施，公司各管理部室以生產、品質、財務為關鍵點，有步驟、有計劃地完善了與分廠職能職責的銜接，完善分廠生產管理體系。此外，公司通過嚴格自身及子公司監督審計職能，提升產品品質標準，提高售後服務水準，完善了內控體系建設。

公司的科研開發工作，堅持從市場需求出發開展科研工作，立足現有品種資源優勢，不斷開發豐富產品規格、劑型，創造並引導消費需求。

4、同仁堂國藥

同仁堂國藥上半年以“經營文化，創新發展”為主線，著重塑造同仁堂海外形象，加強並規範海外公司的管理。截至二零一二年六月三十日，同仁堂國藥已在中國內地及香港之外的十一個國家和地區（澳門、馬來西亞、加拿大、印度尼西亞、韓國、泰國、澳大利亞、新加坡、汶萊、柬埔寨和阿聯酋）成立了十二家合資公司，以期在當地開展產品分銷業務，同時同仁堂國藥及上述十二家合資公司已在中國內地之外的國家或地區共開設零售藥店 31 家，其中今年上半年新設四家，經營狀況良好。上述海外合資公司的設立及零售藥店的不斷發展，加深加強了同仁堂產品在海外的推廣力度，有效地提升了中醫藥在海外市場的影響力。二零一二年上半年，上述十二家合資公司合計實現銷售收入約人民幣 6,177.7 萬元，較上年同期人民幣4,348.0 萬元增長 42.08%。

二零一二年上半年，同仁堂國藥實現銷售額人民幣 16,161.1 萬元，較上年同期人民幣 12,096.4萬元同比增長 33.60%，淨利潤人民幣 4,264.7 萬元，較上年同期人民幣 3,555.5 萬元同比增長19.95%。

5、中藥材原料生產基地

目前，本公司已分別在河北、河南、湖北、浙江、安徽、吉林投資設立六個子公司，可為本公司提供山茱萸、茯苓、荊芥等主要中藥原材料。為公司產品提供穩定的原料藥材，並保證藥材質量。二零一二年上半年本公司所屬各中藥材原料生產基地共實現銷售收入人民幣5,709.5 萬元，較上年同期人民幣 4,880.7 萬元增長 16.98%。

6、國內銷售網絡

本公司投資在北京成立的零售藥店——北京同仁堂南三環中路藥店有限公司，自成立以來持續為消費者提供專業的藥學服務，不斷提升服務品質，二零一二年上半年實現銷售收入約人民幣 3,104.90 萬元，較上年同期人民幣 3,412.1 萬元下降約 9.00%。

7、員工及薪酬政策

    於二零一二年六月三十日，本公司正式雇用1,836名員工（二零一一年十二月三十一日：1,827名員工），員工之薪金參照市場條款及有關員工之表現、資歷和經驗而厘定，亦會按年內個人表現發放酌情獎金，以獎勵員工對本公司作出之貢獻。其他員工福利包括養老保險、醫療保險、失業保險、工傷保險、生育保險及住房公積金。本公司亦設有高級管理人員獎勵計劃（「獎勵計劃」），董事會可根據每年經審核的歸屬於本公司所有者的淨利潤較上年之增長率，在預設比率範圍內提取一定比例的獎勵基金並發放予高級管理人員。（有關獎勵計劃請查閱本公司通函）