12月1日在凌通价值论坛看到一篇非常好的关于市场先生的文章《市场先生出了错，并非就是你的囊中物》，阅读完这篇文章后我也对市场先生产生了一些想法。
    几天前，无意中看到一个中金公司研究人员发布的报告认为市场将有可能进一步下跌，依据是中金公司的一个投资人信心指标所处的状态与几次明显的下跌发生时是一致的，这使我认识到，像国内大型投资机构对投资的研究也开始关注投资人的心里、行为和情绪。所有研究投资人行为、情绪，其本质是了解市场先生的脾气、性格并加以利用之。重视对市场先生的研究，强化市场先生脾气、性格的熟悉与了解，似乎被更广泛的重视到。索罗斯对自己理论有一个简单的概括。他说：“我的反身理论，其实大部分就是现代行为金融学。”我阅读了有关<<行为金融学>>的教材和书籍后发现，行为金融学就是研究市场先生的学科。<<行为金融学>>对资本市场上广泛存在不能用基本面，也不能用理性来解释的各种现象，从人类的心里特征、人类的思维习惯和一大群人聚集在一起互相影响、互相干扰的角度来解释、分析。这一学科目前发展势头非常蓬勃。可以说早年由格雷厄姆所创造的市场先生这一形象已经演化成了一门全新的学科，并且成为现代金融学的重要支柱和流派，市场先生已经登堂入室进入了学术的殿堂，演化成现代行为金融学。
    在投资实践中，人们对于喜怒无常的市场先生如何能预知他的情绪变化普遍感到不容易预判，两位美国行为金融学家提供了一组简单方法。第一、封闭式基金折价率作为指标之一来度量市场先生的情绪指标，因为封闭式基金的折价问题无法从基本面上解决，封闭式基金出现的折价只能是投资人情绪的某种反应。当折价率高的时候，市场先生情绪低迷，当折价率消失甚至于出现了溢价的时候反应市场先生情绪乐观；第二个指标是，市场上每个月的或者是一段时间的新股发行量作为市场先生情绪的度量指标，当新股发行量大幅增长的时候，往往是市场非常火爆，市场先生情绪高昂，反之，新股发行萎缩且出现发不出去的局面常常是市场先生情绪低迷；第三个度量市场先生情绪的指标是新股上市首日的回报率。市场先生的情绪指标对于中国投资人来说尤为重要，因为中国新股上市首日的报酬率波动更为巨大，中石油3倍的报酬率，有的时候熊市里很多新股破发。美国两位金融学家，把这3个指标进行统计起来，然后综合分析，得出了一个叫做市场投资情绪的数据。这一指标体系，非常简单，容易入手，任何一个投资人都可以找到封闭式基金的折价率，任何人都可以找到新股发行量和新股上市首日报酬率，然后加以统计综合之后就可以窥探出近一段时间以来市场先生的情绪。如此一来比较难以把握的市场先生的情绪状态的课题，就转化成了一个具体的人人可以找到的常规市场数据。凌通价值论坛人才济济，如果大家觉得这3个指标适合于研究市场先生的情绪，大家可以共同搜集一下，进行一下跟踪、实证、研究。

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