周三A股市场在早盘一度因为券商股的反抽而有了反弹的萌芽。但可惜的是，奋达科技等小盘股补跌以及华谊兄弟在《私人订制》上影前突然暴跌，让多头措手不及，A股无奈冲高受阻。庆幸的是，成交量再度萎缩，沪市量能只有554.2亿元，说明空头能量的确有所衰弱，A股反弹预期犹存。

亚太强劲反抽，惟A股跌跌不休

其实，A股市场的反弹氛围还是较为乐观。一方面是因为相关经济数据仍然亮点多多，比如说我国11月份的消费品零售总额首超2万亿元，说明我国的消费潜能正在不断释放，经济增长的结构渐趋乐观。再比如说前11月我国实际利用外资同比增长2.35%，连续10月正增长，这些信息均应提振多头的做多底气。另一方面则是全球股市在近期的表现均较为强势，尤其是在本周三，日经指数大涨2.02%，韩股、港股、印度股市也同步上涨。就是A股在近期表现不佳，上证指数更有类似于10连阴的K线态势。看来，A股真的是扶不起的阿斗。

之所以如此，主要是因为A股有着自身的运行特征，主要是估值出现了结构性的较大偏差，比如说银行股、电力股等市盈率不足10倍，放眼全球资本市场，也是便宜的。所以，港股的中资银行股股价一直高于其对应的A股银行股股价。因此，此类个股跌不动。但是，由于缺乏退市机制等，从而造就了小盘股的畸形高估值。所以，一旦市场低迷，小盘股会反复杀跌，诚所谓，涨时重势，跌时重质。故，随着近期A股市场的持续走低，尤其是成交量的持续低迷，高估值的小盘股在近期就轮翻杀跌，放大了A股的调整压力，比如说周三的奋达科技等个股的跌停板对市场的人气压制作用还是很明显的，这也就使得早盘券商股的努力化为乌有，A股的反弹萌芽被扼杀。

浙能电力上市分流存量资金？

由此可见，短线反弹的时间节点进一步后移。而且，在本周四，由于浙能电力的上市交易，可能会进一步分流A股市场的存量资金，从而加剧了沪市量能不足的担忧。毕竟浙能电力拥有诸多第一的称号，比如说第一家由B转A成功的个股，再比如说是目前核电比重最高的个股，再比如说第一家在上市公告书就承诺送转增股本的个股等，这些信息的叠加，就意味着浙能电力将成为周四A股市场，尤其是沪市的亮点。而沪市在周三只有554.2亿元的量能，那么，随着浙能电力的上市交易，将会进一步分流活跃的存量热钱，进而对其他个股形成新的股价承压，这自然不利于A股的反抽。

不过，A股进一步下跌空间的确不大。一方面是因为上证指数的日K线显示出在近十个交易日持续低迷，技术指标持续钝化，理应出现技术上的反抽。另一方面则是因为在持续下跌之后进一步大跌，则需要新的做空催化剂。反观当前A股市场，的确难以找出让空头再度发威的信息。相反，反弹的信息却在聚集中，主要就是前文提及的经济数据的渐趋乐观以及A股市场的低估值品种渐趋增多。所以，在近期持续下跌过程中，消费类个股、低估值品种还是具有一定的抗跌能量。故上证指数仍有望回至2150点上方。

关注新亮点，寻找抗跌防空洞

正因为如此，在操作中，建议投资者把握住“涨时重势，跌时重质”的思路，尽量减少高估值品种的仓位配置，尤其是一些前期被炒高的品种。而同时适量关注市场的新亮点，比如说近期的可燃冰、蓝宝石等主题投资概念股。今日上市交易的浙能电力也可跟踪，如果在6元附近，可以适量参与博一博。如果在7元以上，就观望为宜。

与此同时，遵循着跌时重质的思路，可以适量低吸一些长期成长趋势明朗，目前估值不高的品种，包括食品股的天宝股份、煌上煌、贝因美，也包括浙江龙盛等2013年业绩大幅增长且2014年业绩仍有望延续成长趋势的品种。