昨日A股市场走势有所疲软。其中，创业板指更是持续急跌，渐有头部特征。但是，上证指数则在保险股、自贸区概念股的相对强硬走势的呵护下，盘中一度飘红。只是小盘股杀跌过猛，上证指数在尾盘无奈收出绿盘，成交量也有所萎缩。那么，如何看待当前A股市场如此走势呢？

自救行动结束，小盘股再续跌势

的确，就周四A股市场的走势来说，最大的亮点就是小盘股出现了急跌的态势，这就说明了始于周二下午的小盘股的多头自救行动已经结束，后续小盘股将陷入到持续杀跌的格局中。

之所以如此，主要是因为两点，一是IPO重启的相关规章制度意味着未来的新股发行估值体系更趋于合理，甚至不排除相关各方为了上市后的减持顺利，将新股发行价格以及上市价格刻意压制的可能性，这无疑意味着当前创业板为代表的小盘股估值体系面临着强大的冲击力度。

二是新兴产业的高估值体系也面临着诸多因素的挑战与考验。比如说近期煤价、水泥价格持续回升，意味着我国经济复苏趋势乐观，资金会回归经济复苏受益的煤炭股、水泥股，从而对新兴产业股的资金流向产生较大压力，自然会影响着新兴产业股的估值体系。再比如说对手机游戏、影视娱乐等产业的盈利模式的讨论也使得越来越多的资金开始反思此类个股是否应该给予高于市场平均估值3倍甚至4倍的市盈率坐标。这些挑战与考验，如果在人气亢奋之际，不会对股价产生实质性的压力。但是，一旦市场低迷，人心惶惶之际，这些挑战与考验可能加大市场的恐慌氛围。故小盘股在近期的走势的确不易乐观，可能会持续调整。

回归传统，寻找避风港

据此，短线A股市场的走势的确面临着一定的压力。但是，这并不等于上证指数会重归2200点以下的弱势态势。主要是因为前文提及的煤炭股、水泥股等传统产业股在近期迎来了估值复苏的“春风”，那就是产品价格持续上涨。本周，神华集团等三大煤炭企业又大幅提高了5500元大卡煤种的报价，神华散户市场价再度上涨20元/吨，至629元/吨。在三大煤炭企业提价带动下，下周环渤海动力煤指数预计将突破600元/吨大关。与此同时，最新数据显示，上周全国水泥均价环比继续攀升0.78%，价格上调区域有河南、上海、江苏和浙江部分地区，价格上调幅度在每吨20至30元。这就意味着我国水泥均价已经连涨八周。在此背景下，煤炭股、水泥股可能会在近期反复活跃，从而为上证指数的企稳提供了新的支撑力。

也就是说，由于IPO重启对当前估值体系形成了巨大的冲击力，部分资金开始有序撤离小市值品种，回归传统产业，意图重构新的估值体系。另外，深化改革等信息也会驱动着资金重新聚焦正在变化中的传统产业股，比如说自贸区设立对相关地产、物流等传统产业所带来的新经济增长动能，再比如说土地流转等也会释放出经济增长的潜能，从而对相关传统产业带来一定的做多能量。如此来看，传统产业股的确面临着新的估值复苏驱动力，从而有望成为A股市场新的避风港，进而驱动着上证指数能够扛住小盘股的急跌而在2250点一线反复震荡拉锯。

寻找变化中的传统产业股

正因为如此，在操作中，建议投资者不至于悲观，仍然可以跟随着市场主流资金的动向而寻找新的投资机会。

就目前来看，小市值品种的确需要予以谨慎。同时，在操作中，可适量关注两类个股，一是好想你、煌上煌、克明面业、西王食品、承德露露等食品饮料股面临着一定的投资机会。二是变化中的传统产业股，主要是指那些基本面已拥有积极变化信息的个股，比如说水泥股、煤炭股，再比如说自身努力突破的传统产业股，世联地产更名为世联行表明公司正在摆脱地产的估值束缚，而传化股份等产品价格也处于相对积极变化趋势中，也可跟踪。