昨日A股市场出现了震荡中重心有所企稳的格局。但是，天壕节能、易世达、国电清新等合同能源管理业务股出现在涨幅榜前列，且国电清新等龙头品种出现了清晰的成交量放大的态势。那么，如何看待该板块的如此动向呢？
环保高压拓展合同能源产业空间
不可否认的是，近年来我国经济虽然快速成长，但环境压力开始增强，不仅仅是地下水的污染已经到了一个前所未有的程度，将影响着经济的可持续性发展。而且还因为雾霾气候渐趋增多，比如说近期华北、东北、江淮一带的雾霾已经影响了城市交通以及高速公路的正常通行，这些信息的叠加，就说明我国对环境整治已经到了一个刻不容缓的程度。所以，在近一年来，我国加大了对环境保护的力度。比如说华北等地的水泥等高污染、高耗能产业的小企业纷纷关闭。如此就折射出我国对环境保护力度的增强趋势。
在此背景下，必然会拓展合同能源产业的发展空间。因为对于水泥等产业来说，循环利用余热等能源，是水泥生产厂商向环境保护部门、地方政府申请持续经营牌照的最佳亮点。但是，水泥等产业在近年来行业并不是很景气，现金流有些紧张。所以，循环利用余热缺乏资本支持。更何况，水泥等产业与余热利用并不是同一行业，隔行如隔山，所以，他们倾向于外包。如此就驱动着水泥等产业的余热发电渐成一个新景气产业。与此同时，对于火电，甚至也包括水泥的烟气整治，也存在着外包的趋势，毕竟隔行如隔山，所以，专业承包火电等产业的脱硫、脱销等业务渐趋火爆，已经形成了一个新兴产业。国电清新、中电远达等个股就是如此。所以，未来随着环保高压政策的延续，合同能源产业将面临着前所未有的发展契机。
滚雪球式的盈利模式或驱动高成长
更为重要的是，合同能源管理业务股具有清晰的盈利能力。比如说在余热发电领域，一般是余热发电的生产厂商与水泥生产企业签署余热发电协议，其中，余热发电生产厂商负责余热发电项目基建，该厂商将享受前十年或前十五年的余热发电收益。在收益期满后，项目无偿或部分有偿出售给水泥生产厂商。
由此可见，余热发电项目以及专业的脱硫、脱硝项目，具有较为稳定的现金流以及稳定的业务来源。而且，由于这些合同能源管理项目符合国家的产业发展政策，也符合当前的环保发展趋势，所以，在合同执行过程中，也受到了国家政策的扶持，相当于背书。因此，每一个项目每年的净利润、净现金流在业务项目基建时就基本上确定下来，所以，业绩的透明度极佳。由于这些合同能源管理业务的企业大多是上市公司，拥有强大的资本支持实力，所以，可以在一年或数年内承接数个甚至十个以上的项目，然后再依靠这些项目所获得的现金流再度承接新的项目，如此就形成了滚雪球式的业务成长模式，从而意味着此类个股的业绩成长趋势是相对确定的。
理解这一点，似乎可以理解为什么国电清新自上市以来就一直运行在长期上升通道中。中电远达在资产整合过后，盈利趋势也相对确定与乐观，如此也牵引着公司股价的持续前行。所以，此类个股易受到长线投资者的青睐，看来，此类个股的活跃的确是一个长期趋势。
关注项目储备丰富的个股
循此思路，在操作中，建议投资者可积极关注合同能源管理项目，尤其是那些项目储备相对乐观的品种，因为这意味着未来的滚雪球能力强大，也意味着此类个股的业绩上升通道更为陡峭，所以，短线的走势更为乐观。
就目前来看，国电清新、中电远达等个股的业绩增厚能力最为强大。而易世达、天壕节能等个股的项目储备能力虽欠缺一些，但是由于水泥产业的余热发电项目空间乐观，故未来获取新项目的能力乐观，也可跟踪。