本周A股市场出现了先扬后抑的走势。但商业板块却持续出现超强势股，比如说友阿股份、合肥百货、苏宁云商、步步高等。其中，苏宁云商、步步高等个股更是得到了机构专用席位的青睐。那么，为何商业板块突然成为香饽饽？还有后续的投资机会吗？
香自创新来
的确，前期商业板块的相关上市公司的股价走势较为低迷。一方面是因为此类个股的产业缺乏想象力，而且还受到网购的冲击。所以，商业股在近年来出现了成长预期不佳的态势，自然估值随之走低，股价随之呆滞。另一方面则是因为商业股大多拥有庞大的物业资产，属于重资产。而今年以来的市场热钱味口是轻资产的相关上市公司。所以，商业股缺乏资金的流入，股价走势随之干涩起来。
但是，部分战略目光敏锐的商业精英们也开始认识到新兴销售模式对传统商业模式的挑战与考验。但他们并未被动防守，而是积极出击。利用新的产业技术和新的创新销售模式，嫁接到传统的销售模式中。比如说苏宁云商引入微信销售，全员微信好友圈互动，对公司和门店促销信息在好友圈推送；而且，还赋予门店新的含义。因为原先的门店主要是销售商品的实体店。但随着公司苏宁易购网络的完善，门店可以作为配送点、网购自提点、售后服务点、推广营销服务点，也可以作为线上其他品牌的展示体验区。
如此的诸多改变，就意味着传统的商业上市公司的销售模式正在发生积极改变，O2O的销售模式开始在传统商业领域得到了认可。如此来看，传统商业销售类上市公司，不仅仅拥有传统的见物估价的优势，而且也拥有网上销售的低成本盈利优势，如此就有望激活路资金对公司估值的重新评估。
从估值复苏步入估值溢价
也就是说，目前商业股的活跃是因为创新驱动着估值的复苏。不过，从以往经验来看，一旦新的题材赋予传统产业新的估值活力。那么，往往会有一个矫枉过正的炒作周期。即由原先的低估值到估值复苏再到估值溢价的周期。就如同二桥一嘴为代表的浦东板就是最好的说明，经过长期的沉淀之后，外高桥、浦东金桥、陆家嘴等浦东板块的上市公司的重估资产价值远远超过当前的市值。因此，自贸区概念股迅速使得此类个股的估值复苏，并迅速使得此类个股由估值复苏步入到估值溢价周期。
所以，随着O2O的炒作深入，传统的商业股也会面临着这样的炒作周期。而目前尚处于估值复苏周期中。也就是说，此类个股尚只是从估值低估走向估值正常，尚未到估值泡沫阶段。换言之，目前商业股的估值风险并不大。
更何况，商业股除了O2O之外，还有其他诸多题材，一是金改概念股。由于商业股一直拥有强大的现金流，大多数商业股的现金流达到了每股2元甚至5元的水平，所以，他们在过去数年里，有能力收购优质金融企业股权，同时，也积极向金融领域渗透，比如说轻纺城拥有浙商银行股权、友阿股份拥有长沙银行以及自身拥有的小贷公司股权，如此就说明了商业股的业绩弹性的确开始趋于乐观，从而有利于激活股价弹性以及赋予商业股股价更为乐观的弹升空间。二是产业资本增持题材。由于前期的商业股估值低企，引发了不少产业资本的增持，武汉的商业股、广百股份等均有着产业资本大力增持的信息，部分个股甚至有产业资本增持后的争夺控股权的动作。这些信息的叠加，会进一步释放商业股的做多能量。
跟踪两类题材股
正因为如此，在操作中，建议投资者仍可关注商业股。其中，两类个股可跟踪，一是关注O2O这样的创新型的个股，其中，海宁皮城、天虹商场、苏宁云商、王府井等。二是关注题材丰富的品种，比如说现金流稳定、物业价值突出、隐蔽资产多、股权发生变更的公司，友阿股份、通程控股、轻纺城等个股就是如此。