昨日A股市场出现了震荡中重心有所企稳的格局。其中，上证指数出现了金针探底的K线形态，而创业板指更是凶猛异常，拉出一根下影线极长的长阳K线，成交量也随之放大，似乎表明短线A股已经探明底部。
严重超跌，朦胧利好激发多头抢反弹意愿
就周二A股的走势来说，在早盘一开盘，多头就尝试反抽。但可惜的是，迅速被银行股、券商股的急跌给闷杀。午市前后，上证指数更是加速探底，一直将指数打压至1849点。此时，技术已经严重超卖，空头能量也随之衰竭。
巧合的是，午市后A股也传来了朦胧的利好预期，称一行三会的相关人士将在陆家嘴金融论坛发表重要讲话。这对于备受煎熬的多头来说，无疑是一根救命稻草。受此鼓励，各路多头资金联手反击，银行股、券商股迅速打开跌停板，个股行情随之回暖。股性活跃、小市值的创业板新兴产业股更是神勇，易华录、中威电子等个股更是冲击涨停板，如此就激发了多头的做多激情，观望的资金也加盟到抢反弹的行列，故量能放大，上证指数、创业板指迅速回稳。
短线底部已明，但个股分化或加剧
如此的走势就说明了A股的短线底部其实已经明朗。尤其是指上证指数的1849点可能会成为近期A股的一个较为强劲的支撑。一方面是因为1849点本身已是A股市场多年来的低位区域，2008年的那场金融风暴也不过将上证指数打压至1664点。因此，经过了五年的经济发展之后，1849点还是可以作为一个重要的历史低位的风向标的。另一方面则是因为银行股、券商股的估值已至历史低位区域，在基本面未有新的恶化之前，目前的股价已经低估了。所以，此类个股在近期也难以出现像近几个交易日的暴跌走势。所以，1849点的支撑力度将是强劲的。
但是，这并不意味着A股会以此为起点，迅速展开一轮弹升行情。为何？主要是因为两点，一是导致近期A股跌跌不休的直接诱因之一的资金面紧张情况，并未得到根本性的缓和，204091、204182的年化收益率仍然达到5%左右，这本身就说明了资金面的紧张状况未改观。这也从另一个侧面说明了经济结构转型的态度较为坚决，方向较为清晰。在此背景下，银行股、券商股虽然跌不动，但也缺乏炒作题材，而涨不动。所以，指数难有大的作为。
二是因为目前A股的估值结构体系仍不是很健康。一方面是银行股、券商股的低估值，但另一方面则是小盘股、垃圾股的市值仍然庞大。2008年的1664点之所以成为一个重要的支撑点，不仅仅是因为后来的4万亿的经济刺激计划，而且还因为经过了2007年至2008年一年多的调整，尤其是是2008年5月以后的惨烈的小盘股跳水的走势之后，股价结构、估值结构体系趋于健康，不少垃圾股的股价已经破2元，甚至1元，也就是说，当时是2元、1元遍地都是，总市值在10亿以下的个股也是遍地都是。如此健康的股价、估值结构体系也就有了后来的一波力度较大的弹升行情。反观当前A股市场，垃圾股的总市值也在20亿、甚至30亿上方，如此不健康的股价结构、估值结构可能会制约着A股的反抽空间。
据此，笔者的观点是上证指数在近期可能会围绕着1950点为中枢反复震荡。但个股行情可能会出现较为惨烈的分化，尤其是面临着半年报业绩时间窗口的考验，相关小市值个股的股价回落压力增强。
谨慎中关注半年报业绩主线
正因为如此，在操作中，一定要谨慎。一方面是尽量规避半年报业绩地雷，另一方面则关注一些半年报业绩超预期的品种。
主要是两点，一是城市安防领域，这是当前地方政府较为看中的投资焦点，中威电子、易华录在周二的涨停板就是如此。二是产业景气持续回升的品种，轮胎等橡胶制品股，农药等化工股也可跟踪。