昨日A股市场出现了震荡中重心回稳的走势。医药股更是涨幅居前，上海医药等大市值医药股也有相对活跃的走势，百临全息金融博弈模型显示出长线资金正在加大对医药股的配置力度。看来，医药股的中短线走势仍可期待。那么，如何寻找其间的投资机会呢？

新行业数据提升估值水平

对于昨日医药股的如此强硬走势，业内人士认为这与昨日医药行业的相关龙头上市公司公布2012年业绩有着较大的关联，毕竟上海医药、复星医药这两家上市公司，几乎横跨了医药各细分产业，比如说上海医药在医药分销、医药工业等方面拥有强大的竞争力，在各细分行业的排名也靠前。而复星医药更是在医药分销、医药工业、医药零售以及医疗服务、医疗器械等方面也有着较强的竞争实力，他们的年报均是超预期增长，且公布了较为优厚的年报分配预案，所以，此类个股在昨日发力上行，成为医药股新的涨升风向标。

不过，笔者也认为，昨日的行业数据对医药股的走势也有着推波助澜的作用。因为据发改委网站的相关信息显示，2013年1-2月份，医药产业完成产值2914亿元，同比增长22％，继续保持平稳增长态势。由于医药类上市公司均是医药各细分产业的龙头品种，所以，不少医药类上市公司的前两个月的业绩增速可能会超过22%，这自然提振了各路资金对医药股的投资底气，也驱动着医药股的估值坐标迅速提振。而且，就某种意义来说，昨日公布年报的复星医药、上海医药的年报业绩数据与当前的医药行业数据悄然勾勒出医药类上市公司清晰的业绩上升轨迹线路图。

渐成A股强势股摇篮

现在的问题是，医药股在经过近期的活跃之后，不少小盘医药股的估值已经快速提振，尤其是泰格医药等品种，他们的动态市盈率均在40倍甚至50倍，所以，市场恐高情绪渐显。

但是，如果考虑到这么两个因素，市场的恐高情绪可能会有所收敛。一是由于医药行业正在步入持续的高景气度，因此，业绩仍然可能会持续超预期，从而使得原先高企的市盈率估值坐标可能会因为业绩的超预期而迅速降低。毕竟我国医保范围的拓展以及国家对医疗卫生领域的投资持续大力度提升，从而意味着医药行业的市场容量将持续快速扩容，进而为医药产业的相关上市公司业绩超预期成长提供了乐观的产业氛围。更何况，我国医药行业在经过整顿之后，企业之间的竞争环境更趋于宽松。比如说GMP认证、原料药的环保门槛提升、新药研发的政策扶持力度加大等，所以，医药类上市公司的业绩成长趋势的确仍然有望持续超预期，从而削弱高估值压力。打个比方，比如说某医药股，2012年静态市盈率50倍，原先预期2013年业绩增速50%，2013年的动态市盈率为33倍。但如果2013年业绩增速达到70%，那么，2013年动态市盈率只有29倍，所以，只要业绩超预期成长，那么，医药股的高估值就不是投资决策的关键性要素。

二是行业新的投资热点或新的投资模式也会驱动着相关上市公司业绩的超预期成长。比如说外延式增长，可以让相关行业上市公司的业绩出现超预期的成长，京新药业在近期的强势就是因为公司成为并购基金，隐含着公司超预期的成长能力。再比如说产品价格上涨，目前整个医药产品的价格趋势是向下，但是，在部分产品领域，却有着逆流而上的产品价格上涨信息，血制品就是如此，博雅生物等个股的业绩可能会超预期。所以，超预期的业绩将是医药行业成为A股市场的强势股摇篮。

两大角度挖掘强势股

因此，在操作中，建议投资者积极关注医药行业的投资机会。一是低估值，持续稳定成长的公司，上海医药、复星医药、恒瑞医药等个股，他们的业绩成长趋势是确定的，故可以继续跟踪。

二是超预期成长能量充沛的品种，泰格医药、迪安诊断等医药新产业模式品种可重点关注。而京新药业、博雅生物、沃森生物等医药股也是可以积极关注的。