从1949点弹升以来，A股的核心资金用情专一，一直围绕着金融地产股反复布局，且形成了金融地产股轮值的格局。即这几天是银行股当值日生，引导着指数前行。过几天可能就是券商股，再过几天就是地产股，从而使得上证指数在近期反复震荡前行。

昨日亦如此，地产股在经过近几个交易日的休整之后，金地集团、香江控股等品种在周三迅速飙升，从而使得整个地产股出现了强硬的态势。如此的走势也就意味着地产股其实有两个细分主线，一是金地集团等为代表的一线地产股。二是以香江控股等为代表的二、三线地产股，他们炒作的驱动力主要是业绩的超预期，前期的珠江控股就是这一思路。

由于地产股不仅仅是A股市场的人气股，也是本轮核心资产的重点关注品种。故地产股在周三的启动，就使得上证指数在午市后改变了在早盘的低调走势，而节节走高，如此让上证指数在日K线图上拉出3根阳K线，折射出多头旺盛的斗志。而且，如此的走势也让在股指期货上放空的资金节节败退，举手投降，这会进一步强化当前A股市场多头当道的预期，看来，就指数而言，多头仍然掌握着主动权。

创业板大跌1.01%，彰显A股个股分化加剧格局

本周三A股市场出现了指数持续逼空，上证指数更是有向2400点冲击的态势。但个股行情却严重分化的走势，尤其是创业板指大幅走低，大跌1.01%，渐有双头的态势。

如此的格局，一方面折射出A股市场反弹至当前点位，市场参与各方的观点发生了较对尖锐的分歧，部分资金认为当前热门题材股的股价泡沫开始严重起来，而且，整个小市值品种的估值也再度有泡沫之嫌疑，因为创业板、中小板的平均市盈率再度有超跃30倍的态势。另一方面折射出启动1949点反弹行情的核心资金的重点其实并不在题材股，也不在小市值品种，而是在股指期货上。

正因为如此，不难看出，当前指数的上涨，掩盖不了中小投资者的失意情绪。因为中小投资者一直是创业板为代表的小盘股炒作的重要参与者。所以，创业板指在近期的调整，意味着中小投资者的操作颇为失意。而且，当前种种数据或者相关迹象表明，中小投资者也在陆续离开创业板、中小板等小盘股的炒作场地。因为近年来一系列的变局以及A股市场的开放措施，将使得市场的搏弈天平越来越倾向于机构投资者。也就是说，未来中小投资者的生存空间逐渐收敛，如此就使得中小投资者云集的小市值品种渐渐抛压增多。更何况，目前中小市值品种的估值泡沫的确存在，所以，大小非们的减持力度依然加大，近期大宗交易平台异常活跃的大宗交易数据就是最好的证明。如此就使得中小市值品种将继续延续着近期的调整态势。

哈投股份大涨10.07%或暗示金融影子股渐成新宠

随着银行股、券商股等金融股的股价大幅回升，拥有大量银行股、券商股股权的相关上市公司的二级市场股价更是出现了领涨的走势，比如说南京高科、哈投股份、西水股份等，龙头品种的哈投股份在昨日更是高开高走，大涨10.07%，迅速封于涨停板。如此的信息或意味着金融影子股可能会在近期有相对不俗的走势。

毕竟随着会计政策的变动，部分金融影子股将参股金融类上市公司的股权作为待处理金融资产进行帐务核算，从而使得金融股的股价上涨，会直接增加当期非经常性损益或者增加当期每股净资产，所以，金融股的持续上涨对金融影子股来说，也是积极的，因为会直接反映在金融影子股的财务报表数据中，从而会更为直观地提振相关金融影子股的估值数据。

与此同时，部分影子股还以权益法合并金融股的业绩，比如说东方集团、新希望等。而从2012年年报情况来看，银行股的业绩依然大幅回升，所以，金融股业绩的上升，也会直接驱动着部分金融影子股的业绩回升，进而提升其估值溢价的预期。故，金融股的活跃，的确会直接改变着影子股的估值预期，看来，身高的确会带来影子长的效果。