A股市场出现了低开后震荡有所企稳的态势。其中，上证指数一度飘红。只是黄金股的持续低迷，A股尾盘有所走软。但上证指数仍然在日K线图上收出一根阳K线，从而使得上证指数渐有三“阳”开泰的态势，似乎短线企稳的意味更加浓厚。那么，如何看待这一信息呢？

超跌反抽，难言回暖

就A股的走势来说，最大的特征就是前期超跌的品种出现了一定程度的反抽。比如说酿酒食品股的贵州茅台、洋河股份等品种借助于中秋佳节与国庆节的时间节点的重叠效应而反复活跃。再比如说军工股的中原特钢、页岩气概念股的宝莫股份等品种也因为前期资金用情太深，因此，也利用周二盘面的信息积极生产自救，军工股得益于边缘政治局势再起波澜，页岩气概念股得益于页岩气的新一轮招标的信息。由于此类个股均是近期市场的热门品种，所以，他们的反抽在一定程度上削弱了市场存量资金的恐慌情绪，A股有所企稳。

但正由于此类个股的反抽，让一些敏感的分析人士感受到A股只是短线企稳，但难有大的作为。主要是因为此类个股在盘中的反抽力度是十分的勉强，比如说宝莫股份在盘中一度有冲击涨停板的冲劲，但最终未能如愿。这就说明了入驻其中的资金的最终目的并不是再起一波新上升浪，而只是利用瞬间出现的利好消息作一个反抽，并利用这个反抽，减仓。与此同时，中原特钢等军工股的崛起也未能够激发其他军工股的跟风，说明市场人气已经进入到麻木的阶段。百临全息金融博弈模型也显示出活跃资金的主体的确是袖手旁观，既如此，A股是很难出现持续性的热点。也就是说，无论是军工股，还是页岩气概念股，抑或酿酒食品股的延续力度不宜乐观。

数据新解读或带来新的调整寒意

更为重要的是，市场分析人士针对近期公布的数据进行的新解读，似乎进一步加大了资金的担忧。因为近期各地方政府纷纷推出数万亿的巨大基建蛋糕，从而使得相关各路资金一度形成沿着地图炒作的思路。

但是，敏感的分析人士指出，这些巨大的基建蛋糕可能只是一个蓝图，难以成为现实。因为我国目前新增贷款额或许遇到了天花板。在此，我们不妨列一组数据来佐证这一观点。2008年、2009年、2010年、2011年、2012年前八个月的贷款数据3.1万亿元、8.18万亿元、5.71万亿元、4.52万亿元、6.09万亿元，如此的数据就说明了2012年以来的货币其实相比较2008年、2010年、2011年均较为宽松。但即便如此，我国的宏观经济依然持续下滑。

所以，这就引发出两个结论，一是当前经济回落的直接诱因并不是货币政策不当因素。所以，这些分析人士就指出，在近期不可能降息与降准，因为降息与降准影响着货币流动性。但问题是，前文一系列的数据显示出货币流动性并不是我国经济增长回落的诱因。理解这一点，似乎可以理解为何有色金属股仅仅在风光了几个交易日后就在近期持续调整的原因。

二是A股市场的调整压力源泉也不是货币流动性因素，而是因为市场担忧以房地产、汽车为引擎的一轮长周期经济增长周期面临着回落的压力。而A股市场是以这一轮经济周期为估值基础的。因此，无论多头如何努力，A股的中短线调整压力源泉仍将源源不断地释放出来。所以，当前上证指数的三“阳”开泰显然只是企稳的假象，就如同阳K线是低开后企稳的假阳K线一样，因为上证指数实质上仍然是下跌的。

进一步收缩战线，作好长期抗战准备

正因为如此，投资者对中短期的走势仍不宜过分乐观，2000点仍然是岌岌可危。所以，在操作中，投资者需要有长期抗战的准备，仍需要进一步收缩战线，一方面是指不要指望短线反抽所带来的交易性机会。另一方面则是需要进一步清理仓位，尤其是一些强周期性个股，比如说除黄金等贵金属外的有色金属股、煤炭股等资源股。