蓝筹股渐有暖意

百临全息金融博弈模型显示出本周A股出现了两个主要的特征，一是小盘股、题材股大幅回落，强势股纷纷倒戈，前期热门题材相继降温。比如说摘帽概念股、3D打印机题材概念股等品种均出现了获利盘大力减持的特征。甚至医药、白酒等今年以来机构抱团取暖的板块也出现了补跌的走势。而此类个股又主要集中在创业板、中小板指等品种。如此就使得创业板指、中小板指的跌幅要强于上证指数、深证成指。

二是蓝筹股的信息渐有暖意。这主要是体现在半年报的信息中，比如说农业银行的半年报显示出汇金公司在二季度仍有增持的迹象，说明蓝筹股的估值相对合理，控股股东并不会有减持的意愿，反而有加仓的行为。与此同时，农业银行等一大批银行股的半年报也显示出银行股的业绩仍然超预期增长，所以，这无疑会提振市场对蓝筹股的关注度。而且，宝钢股份的回购也让市场参与者重新审视蓝筹股的投资价值。

据此，虽然A股小盘股、题材股大力杀跌，导致了上证指数在本周初进一步暴跌，但由于银行股、保险股、券商股的活跃，使得上证指数在本周末明显缺乏进一步的做空能量，所以，出现了破位后企稳的态势。但毕竟目前整个A股市场缺乏清晰的大力度的做多催化剂。因此，市场参与者依然保持着袖手旁观的骑墙策略，所以，虽然A股在周末企稳，但却缺乏增量资金的喝彩。甚至沪市的量能创下了今年以来的地量。

正在形成新寒流，九月上旬A股不乐观

由此可见，本周末的企稳，这并不意味着A股会因此而形成新的反抽平台。因为近期A股市场的成交量并未明显放大就证实了市场缺乏新的买盘力量。与此同时，无论是经济政策层面还是股市政策层面，均未有积极改变的迹象，甚至对于当前地产业来说，还有关于房地产要实现差别化税收制度、房产税要研究的相关信息出现，这无疑进一步强化了调控政策不放松、货币政策难松动的预期。而历史经验显示出，在极度疲软的大趋势已形成的背景下，只有政策力量才可以扭转市场的调整趋势。所以，在缺乏政策面驱动预期的前提下，A股很难出现新的反弹行情。也就是说，2032点并不会成为A股新的低点。

更何况，市场正在形成两个新的寒流。一是创业板。创业板在本周一度急跌，但在本周五有所企稳。不过，创业板在9月份面临着更多不确定因素的影响，比如说关于9月底，创业板将拉开全流通的序幕。而目前来看，大宗交易最为活跃的主要是创业板、中小板等民营控股上市公司。所以，全流通的来临，就意味着抛压的加重。更何况，关于创投资本高额利润是否征税的讨论渐趋增多。虽然不是真正意义上的资本利得税，但毕竟给创投资本敲响了警钟。一旦得到更多信息的佐证，这无疑会加剧创投资本的减持力度。所以，创业板在九月的走势不宜乐观。

二是欧债危机似乎又在发酵。据报道称，欧洲将于10月迎来2012年债务到期的最高峰，意大利和西班牙的日渐窘迫也恐将引发欧债危机进一步大幅升温。有意思的是，在本周末，欧洲股市也随之出现了宽幅震荡的格局。当然，也有观点认为由于美联储QE3仍有较强预期，所以，对国际商品期货仍会形成一定的刺激。但由于美国经济的强大的恢复能力等因素，推出QE3的概率大降。因此，9月上旬，欧债危机的发酵所带来的全球股市震荡不可避免地会影响着本已脆弱的A股参与者的投资心理。

因此，目前虽不能说调整走势将贯穿9月行情，但可以说9月上旬A股仍将持续出现寒流，尤其是创业板等为代表的小盘股、热门题材股为代表的传销式的炒作主线将降温，从而驱动着A股股价重心下移。

关注产业变革所带来的长线布局机会

正因为如此，在操作中，建议投资者仍宜谨慎，尽量不加仓、不追涨。而且，从本周的热点演变格局来看，市场的热门股演绎周期也从前期的两周、一周，再度萎缩至本周的两个交易日。所以，即便不考虑市场弱势，就考虑当前市场热点演绎的时间周期变化，就应该采取被动防守而不是积极进攻的操作策略。

当然，毕竟A股已处于近三年的低位区域，风险已得到了一定程度的释放。因此，也建议投资者利用每一次急跌，寻找那些具有中长线投资价值的个股。尤其是产业变革主线，毕竟每一次的产业变革，必然会催生出新的高成长的细分产业或高成长的个股。比如说近一年多来，国家电网、南方电网加大了对配网自动化的投资力度，所以，许继电气、中能电气、四方股份等配网自动化业务的个股的半年报业绩超预期，且这一超预期的能量有望进一步释放，故可跟踪。再比如说我国正在加大对县镇医院、社区医院的投资力度，那么，这必然会使得第三方诊断业务的迪安诊断等个股获得新的业务增量。另外，对华测检测、泰格医药等第三方检测或实验室的个股以及中药滋补品性质的紫光古汉、太安堂、九芝堂等个股可跟踪。