加载中…文化传媒股：立足产业前沿寻找强势股
(2012-08-10 15:56:45)
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分类： 秦洪老师专栏 |
本周A股市场出现了震荡中重心上移的趋势。其中，文化传媒股更是反复活跃，新文化、光线传媒等个股就是如此。百临全息金融博弈模型显示出资金有深度介入的特征。那么，如何看待文化传媒股的投资机会呢？
各细分产业有着不同的产业前景
就目前来看，文化传媒股无疑是A股市场舆论关注的焦点。一方面是因为我国加大了对文化传媒的产业政策扶持力度，从而意味着未来仍有新的产业扶持政策，从而赋予文化传媒股持续的做多催化剂。另一方面则是因为文化传媒已成为居民们一个新的消费品种，从而意味着文化传媒已与白酒、食品等一样，成为大消费类品种。而消费类品种一直是各路资金竞相追捧的对象。所以，文化传媒股的估值溢价预期较为强烈。
不过，文化传媒股是一个较大的产业，各细分产业有着不同的产业生命周期。其中，纸质文化传媒，包括出版社、报纸等细分产业已面临着网络新传媒的冲击，已处于产业饱和期，尤其是报纸等产业的成长趋势不宜过分乐观。同样，对于教材教辅等为代表的文化传媒，也由于我国入学儿童数量的减少以及电教产业的发展，也影响着市场参与各方对出版社为核心的教材教辅材料股的追捧激情。
但是，对于网络游戏、电影等诸多产业来说，正处于方兴未艾的发展周期。其中，网络游戏虽然由于网吧的没落而减少，但由于移动互联网的盛行与发展，驱动着手机网络游戏的迅猛发展。当然，在此过程中，网络游戏也从对抗游戏向单人游戏发展方向。目前正处于产业景气回升周期中。与此同时，对于电影来说，也处于快速发展的态势中，主要是因为随着我国院线网络的发展以及居民收入的提升，对电影的需求与消费均达到了一个前所未有的景气周期中。所以，这些产业正处于产业爬升周期中。
从产业变革中寻找未来的投资机会
正由于此，对于当前文化传媒股来说，虽然备受市场追捧，但不能一古脑儿的，不分眉手与胡子一把抓，需要仔细区别各细分产业的投资机会。其中，纸质传统文化传媒股，需要予以谨慎，毕竟这些产业的成长空间相对谨慎。目前的活跃主要是因为他们大多是刚刚借壳上市，尚需要进一步融资以冲抵借壳上市时的成本。所以，此类个股大多会通过送股等题材来吸引资金的关注，但未来的长期成长趋势谨慎。因此，不是较佳的长期投资品种。
而对于符合产业发展趋势的品种来说，则需要予以积极态度。一方面是处于产业发展前沿的品种。其中，移动互联网的发展使得文化传媒出现了新的成长引擎。比如说移动终端业务的快速发展，尤其是IPHONE、IPAD等移动智能终端业务的发展，使得我国移动互联网的内容产业面临着旺盛的需求，从而赋予更为广阔的产业发展空间。就目前来看，移动视频、手机游戏、手机动漫等产业有望给A股市场提供新的投资机会。因此，乐视网、掌趣科技、拓维信息等个股就可跟踪。
另一方面则是具有旺盛生命力的文化娱乐产业。其中，影视剧产业面临着较大的投资机会，尤其是精品电视剧产业。在政策的推动下，电视剧行业经历了由制播合一向制播分离的整体变化。在此背景下，民营电视剧制作机构逐渐成为电视剧行业的主力军，电视剧行业呈现出一片繁荣的景象。国产电视剧产量从2009年以来呈现井喷的趋势，国内电视剧产量从12910集增长至2011年全年的20000集，3年时间就增长55%。但即便如此，目前我国精品电视剧仍然呈现出供不应求的特殊局面，这在一定程度上导致许多电视台宁愿反复重播过往的精品剧而不愿播出低质量的新拍摄电视剧。CSM数据显示，2009年18:00-24:00时段，80个城市前20名的1,600部次电视剧来自于400部电视剧，说明相对少量剧目在众多城市播出并占据了排行榜前列的位置。CSM媒介研究连续三年针对80个城市的调查数据表明，80%以上的电视剧在不足10个频道播出，10%左右的剧目在11-20个频道播出，3%的剧在21-30个频道播出。如此数据显示出虽然电视剧总量相对充足，但是能够进入播出平台并能大面积普及播出的剧目却稀少。所以，能够从事于精品影视剧产业的相关个股面临着高成长契机。故新文化、光线传媒等个股可跟踪。
另外，对于拥有强大实力股东的中视传媒也可跟踪，因为该公司的可变因素大，基本面的强大弹性往往意味着业绩的巨大弹性。因此，公司在近期也明显有资金的关注，中短线的发展空间也可期待。
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