金百临咨询 秦洪
昨日A股市场出现了震荡中重心下移的趋势。但是，受益于资源价格下跌的品种明显强于大盘，比如说煤炭价格急跌受益品种的电力股，其中，华能国际等个股涨幅居前。而百临全息金融博弈模型也显示出受益于天然橡胶价格下跌的宝通带业等个股也有资金低位配置的走势特征。那么，资源格局变局会否带来投资机会呢？
资源格局巨变
就目前来说，目前无论是我国还是全球，资源格局正处在巨变的过程中。一方面是体现在我国环境保护政策渐趋严厉，使得新能源的比重有望持续提升。比如说《关于推进大气污染联防联控工作改善区域空气质量的指导意见》（国办发[2010]33 号）规定，在城市城区及其近郊，禁止新建效率低、污染重的燃煤小锅炉，逐步拆除已建燃煤小锅炉。目前开展大气污染联防联控工作的重点区域是京津冀、长三角和珠三角地区。以珠三角为例，截至2009年底该地区燃煤、重油等工业锅炉总容量为5.91万蒸吨/小时，按照《珠江三角洲环境保护一体化规划》规定，2012年底前燃煤、燃重油锅炉要逐步改成清洁能源，生物质能源由于其环保性和经济性，将成为工业锅炉替代燃料的主要选择之一。因此，这必然会对生物质能设备生产厂商提供新的发展契机。
另一方面则是体现在新的资源品种进入大规模产业化，比如说由于美国页岩气的成功开发，考虑到天然气的清洁性及其价格下跌所带来的经济性，美国燃气电厂占比持续上升，2012年1-5月份美国煤炭消费同比下降18.23%。随着美国煤电厂向燃气机组的切换，美国煤炭产能迅速过剩，正在积极寻找出口路径。由于美国煤炭价格低廉，所以，美国煤炭的出口将使得当前本已脆弱的国际煤炭价格进一步下移，从而使得全球能源格局为之剧变。与此同时，我国也加大了天然气的开发力度，输气管道的完善，也使得我国能源格局发生积极改变，即由原先的煤炭、石油为主，渐改变为煤炭、石油、天然气以及煤层气等其他能源品种相辅相成的格局。
产业变局必然会产生新的投资机会
而从以往经验来看，每一次的产业变局，必然会产生新的长远的投资机会，比如说第一次工业革命，造就了铁路等产业的大发展，也就使得投资铁路成为当前造富运动。再比如说近二十年的电子信息革命，也催生了网络富豪。再细化来说，近期的视频革命，也催生了乐视网、优酷等投资机会。
所以，当前资源变局，必然会产生新的投资机会。这主要是体现在两个方面，一是能源变局使得存量利润蛋糕重新分割，进而产生投资机会。比如说页岩气的大规模开采使得国际煤价步步走低。与此同时，我国东部地区现在的新增电力资源也主要是清洁能源为主，比如说燃气机组等，在此背景下，煤炭需求难有大的作为，所以，煤炭股股价下跌。那么，煤电的利润将重新分割，电力股由此将带来业绩的拐点，所以，电力股在近期有望成为市场反复活跃的品种。其中，华能国际、华电国际、内蒙华电、上海电力等品种可跟踪。另外，油价的回落也会使得合成橡胶价格急跌，天然橡胶价格也随之回落，所以，宝通带业、双箭股份等品种或将反复活跃。
二是能源变局所带来的增量蛋糕。由于我国天然气的开发，尤其是西气东输管道网络的完善，我国东部推动天然气发电的产业化进程已进入提速阶段，所以，天然气产业将成为能源变局新的增量蛋糕。其中，天然气分销、天然气设备等产业或将迎来新的发展契机，比如说深圳燃气、杭氧股份、杭锅股份等品种在近期的走势也强于A股市场，看来，此类个股中短线的机会依然存在。与此同时，天然气的大规模使用，也会使得我国汽车使用天然气渐成现实，因此，从事于汽车天然气开发与利用的富瑞特装等个股可跟踪。另外，从事于煤层气开发设备的黄海机械等个股也有望产生投资机会。